20241026-东吴证券-东方财富-300059.SZ-2024年三季报点评_业绩符合我们预期_看好Q4盈利弹性释放_3页_421kb

东方财富Q3业绩点评

事件概述：
东方财富于2024年10月26日发布Q3报告。2024年前三季度公司营收同比下降13.6%，净利润同比下降26.9%；Q3单季度营收同比下降13.8%，但净利润转正增长0.9%。

三季度业务表现：
Q3市场交投活跃度下滑，但东方财富证券业务表现优于行业整体：

1. 经纪业务优势：前三季度手续费收入同比下降5%，Q3环比降幅收窄，显示出公司在行业低谷中的韧性；
2. 自营投资稳健：Q3自营业务收入同比增长68%，主要受益于固定收益类业务收益提升，缓解公司业绩压力；
3. 两融业务逆势增长：Q3市场份额提升0.32个百分点至3.04%，融出资金同比增长1%。

基金业务承压：
受市场新发基金规模下滑及公募费改政策影响，前三季度基金业务收入同比下降27%，Q3表现尤为疲软。

四季度展望：
预计美联储降息与国内政策刺激将推动市场成交额回升，东方财富有望提升投资收益。公司拟增持旗下基金，进一步增强Q4业绩弹性。

盈利预测调整：
下调2024-2026年归母净利润预测，从此前的9288/10597/12502亿元修正为8731/10195/12175亿元，维持“买入”评级，目标PE逐步下降。

风险提示： 公募费改超预期、市场波动、行业竞争加剧。