20160805-普华永道咨询_深圳_-全球汽车供应商行业并购_发展势头强劲_增长空间巨大_18页_759kb

全球汽车供应商行业并购总结

核心内容

全球汽车供应商行业在2015年经历了空前活跃的并购浪潮，交易额和交易数量均显著增长。思略特第七年度《全球汽车供应商行业整合》报告指出，2015年全球汽车供应商并购交易额预计达到480亿美元，比2014年增长340%。虽然交易数量略有下降，但特大交易（超过5亿美元）数量翻倍，表明行业整合趋势更加集中。

主要观点

1. 并购带来的增长优势

• 并购活动为汽车供应商提供了显著的盈利增长机会。
• 在2009-2013年间，发起并购的供应商中，70%以上的公司税息折旧摊销前利润（EBITDA）增长高于行业平均水平。
• 十大发起并购企业中有五家公司的EBITDA增长超过50%。

2. 并购推动技术革新

• 汽车供应商通过并购获取新技术，以满足日益增长的燃油效率、智能网联汽车、自动驾驶等需求。
• 例如，采埃孚收购天合以增强其在自动驾驶技术领域的竞争力。
• 哈曼国际则通过收购车载计算机更新管理软件公司，扩展其在智能网联汽车领域的布局。

3. 区域并购趋势

• 北美供应商连续四年成为全球最大的整合者，其“收购方”得分最高（6.9分），而“潜在危险”得分最低（2.8分）。
• 欧洲、日本、韩国和中国供应商的整合能力次之，但欧洲供应商被收购的可能性最高（2015年占37%）。
• 亚洲供应商整体表现较弱，尤其是印度和中国，被收购可能性较高。

4. 大型并购集中于关键领域

• 过去12个月中，多数交易集中在底盘（20%）、动力总成子系统（19%）和汽车电子（16%）领域。
• 内饰系统领域的并购也有所增加，部分供应商通过出售内饰业务以提升利润。

5. 并购与盈利的关系

• 并购虽能提升收入，但利润增长通常需要时间。
• 研究显示，发起并购最多的供应商在利润增长方面显著优于行业平均水平。

6. 未来增长与挑战

• 汽车行业整体预计将在2014-2021年间保持年复合增长率4%。
• 中国家庭购车能力将显著提升，预计到2021年，有实力购买汽车的家庭数量将从1.5亿增长到3亿以上。
• 尽管前景乐观，但供应商需谨慎对待并购决策，应关注目标企业的创新能力和技术价值，而非仅仅追求收入增长。

关键信息

• 交易额增长：2015年全球汽车供应商并购交易额预计达到480亿美元，是2014年的3.4倍。
• 特大交易增加：超过5亿美元的交易数量是2014年的两倍。
• 北美主导：北美供应商在并购活动中表现最为积极，占全球23大整合者中的12家。
• 技术驱动：供应商通过并购获取新技术，以应对燃油效率、智能网联、自动驾驶等趋势。
• 盈利表现：在2009-2013年间，发起并购最多的供应商在EBITDA增长方面表现突出。
• 私募参与度提升：2015年私募占交易总量的25%以上，推动了大规模并购。
• 行业整合趋势：汽车制造商正通过整合供应链来提高效率和利润，预计未来将淘汰50%以上的供应商。

方法论

• 本报告基于思略特全球汽车领域专家团队对全球100强及715家供应商的财务、运营和战略数据进行分析。
• 采用了一个包含30个变量的分析模型，涵盖供应商的战略定位、财务状况和运营能力。
• 通过公开数据、行业访谈和专项研究，评估供应商的并购可能性和财务实力。

作者信息

• Dietmar Ostermann：普华永道·思略特战略咨询合伙人，驻底特律，专注于汽车行业的国际运营和商业战略。
• Doug Harvey：北美区业务总裁，拥有超过25年的行业和咨询经验。
• Jan Hess 和 Shan Haque：领域专家，分别负责供应链、产品开发及运营战略。
• 全球调研小组成员：包括来自不同国家和地区的多名分析师和顾问。

结论

全球汽车供应商行业并购依然具有巨大的发展潜力，尤其是在技术革新和盈利增长方面。北美供应商在整合能力方面领先，而欧洲供应商则面临较高的被收购风险。未来，供应商需在创新、技术能力和全球布局方面持续提升，以在激烈的市场竞争中保持领先地位。