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报告摘要

每日晨报总结 - 2026年4月27日

核心内容

本日晨报主要涵盖先进制造、SK海力士、恒瑞医药等重点行业及个股的最新动态，并包含全球主要指数、商品及外汇价格、港股及A股的市场表现分析，以及交银国际的研究报告摘要。

主要观点

先进制造行业

国家电网具身智能采购计划：据媒体报道，国家电网计划在2026年采购约8,500台具身智能设备，总投资约68亿元。该采购计划标志着电力行业有望成为机器人从验证迈向批量应用的重要场景之一。
具身智能特征：电网巡检与带电作业具备场景边界清晰、作业流程标准化、安全替代价值明确等特征。
市场影响：该采购计划对机器人本体公司具有较强指示意义，市场定价或将从“技术能力”逐步转向“订单交付能力”。目前该计划仍为媒体报道及产业链反馈，尚未正式招标或订单确认。

SK海力士

业绩超预期：2026年第一季度营收达52.6万亿韩元，稀释后EPS为56,670韩元，均超过卖方一致预期。
价格动能强劲：DRAM与NAND单价分别上涨约65%和75%，远超预期。
技术与产能：管理层提到已向客户提供全球首批HBM4样本，计划在2H26推出1c纳米制程的LPDDR6产品，并计划增加资本支出，加快龙仁工厂投产。
目标价上调：上调目标价至165万韩元，对应2026年0.41倍P/EV，维持买入评级。

恒瑞医药

1Q26业绩超预期：公司收入和扣非净利润分别增长13%和17%，创新药销售收入增长26%，占总销售比例超过60%。
产品结构优化：非肿瘤产品收入增长92%，公允价值变动收益达1.29亿元。
研发进展：多项临床试验数据发布，包括Myosin抑制剂HRS-1893、IL-23p19/IL-36R双抗SHR-1139、HER3 ADC三项数据。
目标价上调：上调目标价至74港元，对应2026年2.2倍市盈率，维持中性评级。

关键信息

全球主要指数表现

指数	收盘价	升跌%	年初至今升跌%
恒指	25,978	0.45	3.75
国指	8,776	0.49	-1.55
上A	4,278	-0.33	2.81
上B	272	0.76	7.13
深A	2,888	0.00	9.05
深B	1,192	0.00	-5.74
道指	49,231	-0.16	2.43
标普500	7,165	0.80	4.67
纳指	24,837	1.63	6.86
英国富时100	10,379	-0.75	4.51
法国CAC	8,158	-0.84	0.10
德国DAX	24,129	-0.11	-1.48

主要商品及外汇价格

商品	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	104.92	59.33	72.45
期金	4,705.10	-5.45	8.77
期银	74.55	-24.70	3.55
期铜	13,190.00	2.09	5.49
日圆	159.40	-0.80	-1.66
英镑	1.35	-0.39	0.45
欧元	1.17	-0.40	-0.29

本周经济数据（美国）

日期	事件	市场预期	上次数据
4月28日	世界大型企业联合会消费者信心指数	-	91.80
4月29日	耐用品订单(3月份同比%)	0.50	-1.40
4月30日	第1季度GDP(环比%)	-	0.50
4月30日	首次申领失业救济金人数(千)	-	214.00
5月1日	制造业采购经理人指数(4月份)	54.00	52.30
5月1日	ISM制造业采购经理人指数(4月份)	-	52.70

本周经济数据（中国）

日期	事件	市场预期	上次数据
4月29日	制造业采购经理人指数(4月份)	-	50.40

行业研究报告摘要

交银国际研究报告

2026年展望：交银国际发布了多份研究报告，涵盖多个行业，包括汽车、新能源、科技、医药等。
重点行业：
- 汽车行业：2026年展望强调智驾商用、储能共振与机器人量产。
- 新能源与公用事业行业：行业“反内卷”之下多晶硅初见曙光，大储需求超预期。
- 科技行业：人工智能超级周期或继续，“十五五”科技国产替代或加速。
- 医药行业：价值回归，向上趋势延续，分化中择优布局。
- 房地产行业：在新平衡中拥抱拐点与复苏。

个股分析

中国太平保险：2025年业绩爆发式增长，归母净利润270.59亿港元，同比增长220.9%。上调目标价至26.5港元，维持买入评级。
恒瑞医药：上调目标价至74港元，对应2026年2.2倍市盈率，维持中性评级。
SK海力士：上调目标价至165万韩元，对应2026年0.41倍P/EV，维持买入评级。
其他个股：包括吉利汽车、宁德时代、固生堂、长城汽车、禾赛集团、小鹏汽车等，均有不同程度的业绩增长和市场表现分析。

评级定义

买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
无评级：对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。

行业评级定义

领先：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数具吸引力。
同步：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标杆指数一致。
落后：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数不具吸引力。

香港市场标杆指数

恒生综合指数：用于评估香港市场表现。

A股市场标杆指数

MSCI中国A股指数：用于评估A股市场表现。

美国上市中概股标杆指数

标普美国中概股50（美元）指数：用于评估美国上市中概股表现。

分析员披露

个人观点：研究报告中的观点准确反映作者个人对所提及证券或其发行者之观点。
薪酬关系：作者薪酬与建议/观点无直接或间接关系。
内幕消息：作者及有关联系者未在报告发布前30日历日交易或买卖所评论公司的证券。
利益冲突：交银国际证券有限公司及/或其关联公司可能与所评论公司存在业务关系或财务利益。

免责声明

资料来源：本报告的资料来自交银国际证券在报告发行时相信为正确及可靠的来源。
责任免除：交银国际证券不保证或表示任何数据或意见的足够性、准确性、完整性、可靠性或公平性。
投资建议：本报告不构成或被视为集团的任何成员作出提议、建议或征求购入或出售任何证券、有关投资或其它金融证券。

总结

本日晨报提供了对先进制造、SK海力士、恒瑞医药等行业的深入分析，并涵盖了全球主要指数、商品及外汇价格、港股及A股的表现。交银国际的研究报告指出，2026年市场将面临多个关键行业的发展机遇，包括人工智能超级周期、机器人量产、新能源与公用事业行业的复苏等。同时，多个个股表现超预期，显示出市场对创新药、智能制造等领域的高度关注。

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