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2017年3月2日晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会聚焦多个行业和公司动态，涵盖公司快报、行业评论、宏观策略及固定收益分析等内容。主要涉及的行业包括金融、光通信、医疗、消费电子、物流及房地产等。同时，会议也讨论了近期IPO和增发信息，包括多家公司发布的业绩预告及融资计划。

主要观点与关键信息

一、公司评论

1. 奥马电器

• 事件：全资子公司西藏网金创新投资有限公司参与认购大账房定向增发300万股，金额4,500万元。
• 战略：战略投资“大账房”，推动财税金融服务布局，助力金融科技新生态。
• 投资建议：预计2017-2018年EPS分别为1.97元、3.05元，维持“买入-A”评级，目标价85元。
• 风险提示：科技金融业务推进不及预期，金融创新政策风险。

2. 天孚通信

• 事件：2016年营收3.10亿元，同比增长30.80%，净利润1.21亿元，同比增长17.38%。
• 发展策略：产能逐步释放，新产品量产，计划募资7亿元用于“高速光器件”项目。
• 投资建议：维持“买入-A”评级，目标价41.37元，对应PE44倍。
• 风险提示：5G研发进展低于预期，全球经济下行风险。

3. 太平洋

• 事件：2016年营收18.04亿元，同比下滑34%；归母净利润6.68亿元，同比下滑41%。
• 发展策略：区域龙头布局全国，员工持股机制灵活，业务板块包括经纪、信用、投行业务等。
• 投资建议：维持“买入-A”评级，预计2017-2019年EPS分别为0.11元、0.13元、0.18元，目标价7.2元。
• 风险提示：市场下行、经营不善、信用违约风险。

4. 万泽股份

• 事件：2016年业绩符合预期，主要利润来自资产处置。
• 战略：转型快速推进，高温合金新龙头崛起，具备内生和外延增长潜力。
• 投资建议：维持“买入-A”评级，目标价24元，目标市值150亿元。
• 风险提示：定增项目不达预期、核心人才流失、相关政策不达预期。

5. 台海核电

• 事件：2016年营收12.41亿元，同比增长215.21%；归母净利润4.35亿元，同比增长2373.82%。
• 前景：业绩略低于预期，但受益于行业回暖，未来有望大幅增长。
• 投资建议：预计2016-2018年收入分别为12.41亿元、20.26亿元、26.23亿元，净利润分别为4.35亿元、8.57亿元、10.40亿元，维持“买入-A”评级，目标价60.64元。
• 风险提示：核电项目招标不如预期，相关政策进程不如预期。

二、行业评论

1. 物流行业

• 事件：快递公司2016年业绩简评。
• 表现：顺丰处于领先地位，韵达增长强劲，快递行业仍维持高增长态势。
• 投资建议：关注成长性高的韵达股份。
• 风险提示：电商发展不及预期，行业竞争加剧。

2. 医疗行业

• 事件：提升新三板医疗行业评级。
• 关注领域：医疗器械、中医药、环保压力下的原料药、血制品、体外诊断及流通业整合。
• 投资建议：关注创新机遇，建议把握未来趋势。
• 风险提示：医药政策不确定性，医疗技术发展不达预期。

3. 消费电子行业

• 事件：行业进入深度整合期，孕育“二度跨周期”发展机会。
• 趋势：模块微创新是行业成长主线，生物识别与人工智能技术推动手机智能化。
• 投资建议：重点关注合力泰、顺络电子、德赛电池、全志科技、深天马、精测电子、蓝思科技、信维通信、硕贝德、立讯精密。
• 风险提示：全球宏观经济不景气，行业发展不及预期，创新技术应用速度低于预期。

三、宏观策略评论

• 事件：5G商用进程加快，产业链投资机会凸显。
• 背景：2017年MWC聚焦5G，商业进程加快，新商业模式需求推动5G发展。
• 关注领域：规划设计（富春通信）、工程施工（宜通世纪）、主设备商（中兴通讯）、终端设备（麦捷科技、大唐电信、信维通信）。
• 风险提示：5G研发进展低于预期，全球经济下行风险。

四、固定收益评论

• 事件：资金脱虚向实，政策压力减轻。
• 数据：1月底中国总债务（不含外债）规模为248.4万亿元，同比增长17.0%。
• 市场观察：股市上涨，债市利率上行，国债期货下跌，可转债多数下跌。
• 风险提示：有重要因素未列入分析框架。

近期IPO与增发信息

一、IPO信息

二、增发信息

三、增发预案信息

总结

本次晨会重点分析了多个行业的最新动态，包括金融、光通信、医疗、消费电子、物流及房地产等。奥马电器、天孚通信、太平洋、万泽股份及台海核电等公司均表现出良好的发展潜力。5G商用进程加快，为相关产业链带来投资机会。固定收益方面，资金脱虚向实，政策压力减轻，但存在不确定性。同时，多个公司发布了IPO和增发信息，显示出资本市场的活跃态势。