深度报告-20231226-东方财富证券-奥特维-688516.SH-深度研究_串焊机受益0BB技术迭代_平台化布局打造多元成长曲线_25页_1mb

Table_Title奥特维（688516）深度研究串焊机受益0BB技术迭代，平台化布局打造多元成长曲线2023年12月26日
Table_Summary【投资要点】◆光伏串焊机龙头，市占率超70%，平台化布局向硅片电池设备延伸。
◆光伏设备0BB技术产业化加速，单晶炉及丝印设备批量订单突破，打破海外厂商在封装设备领域的长期优势。
◆半导体设备国产替代空间广阔，键合机通过一线封装厂认证，客户覆盖通富、华润安盛等。
◆锂电设备覆盖圆柱方形软包电池模组，储能及电芯外观分选设备需求增长。
◆盈利预测2023-2025年营收55.27/86.07/108.44亿元，净利润11.20/16.86/21.81亿元，目标价11249元，上调“买入”评级。

Table_Rank买入（上调）目标价：11249元
Table_Author东方财富证券研究所证券
分析师：周旭辉证书编号：S1160521050001联系人：唐硕电话：021-23586475

盈利预测及投资建议
1 组件设备：0BB替代SMBB在TOPCon渗透加速，公司产品布局领先。
2 硅片设备：第三代低氧单晶炉SC-1600-Ⅲ降氧成本，订单超40亿验证市场认可。
3 锂电设备：模组PACK线复盖三大电池类型，叠片机募投提升产能。
4 半导体设备：键合机打破外资寡头垄断，AOI布局先进封装。
5 盈利预测49.8/75.0/97.0元，PE 1728/1148/887倍，15倍PE估值目标价11249元。

风险提示：
光伏扩产不及预期，新技术渗透进度差异，产品验证挑战，合同履行不确定性。