20260911-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_243kb

金属品种市场分析总结

核心内容概述

本报告由分析师李野发布，分析了铜、锌、铝、镍、铅、锡等金属品种的近期市场表现及影响因素。报告基于Wind和申银万国期货研究所的数据，结合国内与国际市场的最新动态，对各品种的短期走势进行了评估，并提示了相关风险。

各品种市场观点

铜

• 夜盘表现：铜主力合约收低3.42%。
• 供应与利润：精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比回落。
• 需求影响：国家统计局数据显示，电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。
• 短期展望：铜价可能在短期内呈现区间波动。
• 关注因素：美元汇率、铜冶炼产量、下游需求变化。

锌

• 夜盘表现：锌主力合约收低2.60%。
• 供应与加工费：锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张。
• 产量与库存：国内锌冶炼产量月度小幅下降，镀锌板库存总体高位。
• 需求影响：基建投资累计增速负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。
• 短期展望：锌价短期可能区间波动。
• 关注因素：美元汇率、冶炼产量、下游需求变化。

市场数据概览

基差与升贴水分析

国内基差

• 铜：+55元/吨
• 铝：-40元/吨
• 锌：-105元/吨
• 镍：-1,000元/吨
• 铅：-135元/吨
• 锡：+1,660元/吨

LME现货升贴水

• 铜：-10.65美元/吨
• 铝：+22.27美元/吨
• 锌：+123.24美元/吨
• 镍：-146.40美元/吨
• 铅：-38.00美元/吨
• 锡：-312.21美元/吨

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告结论基于现有信息，存在预测偏差风险。
• 市场不确定性：宏观环境和产业链变化可能影响市场走势。
• 免责声明：
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分析师信息

• 姓名：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241
• 公司资质：申银万国期货研究所具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。

分析师声明

• 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。
• 报告清晰准确地反映了作者的研究观点。
• 结论独立、客观、公正，不受任何第三方影响。
• 作者及利益相关方不会因报告内容获得不当利益。