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农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年9月6日的农产品市场早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要品种的市场分析及操作建议。报告提供了价格走势、库存变化、供需情况、成本分析、市场预期及技术面参考等信息，为投资者提供了操作思路和风险提示。

主要观点与关键信息

油脂

• 价格走势：上周五BMD棕榈油上涨1.68%至4431林吉特/吨；广东24度棕榈油报价9310元/吨，张家港一级豆油报价9730元/吨，江苏四级菜油报价11040元/吨，均较前一天上涨。
• 库存变化：豆油港口库存79.93万吨，较前一周下降1.17%；全国港口食用棕榈油库存44.6万吨，较前一周增加6.70%。
• 市场分析：
  • 美豆出口数据超预期，支撑美豆价格。
  • 马棕产量数据不及预期，叠加出口偏弱，预计有明显累库预期。
  • 中国大豆进口量高位，国内供应充足。
  • 国内油脂期货深度贴水，整体走势跟随外盘。
  • 预计油脂价格将偏强运行。
• 操作建议：单边上建议回落做多，P2201参考区间7700-9300元/吨，Y2201参考区间8700-10300元/吨，012201参考区间10500-11800元/吨。

蛋白粕

• 成本端：美豆优良率56%，低于去年同期的66%，预计9月单产低于50蒲/英亩，但季节性收割压力明显。
• 国内供需：
  • 上周大豆压榨量197.63万吨，豆粕产量158.10万吨，表观消费150万吨。
  • 豆粕库存105.44万吨，环比增加8.11万吨；菜粕库存1.46万吨，环比增加0.61万吨。
  • 8月进口大豆到港预估800万吨，环比减少67万吨。
• 市场分析：
  • 华南、华东豆粕主力基差分别为+169和+252。
  • 国内供需偏宽松，终端逢低补库。
  • 盘面由高位震荡转向下方整理，建议关注反弹做空机会。
• 操作建议：未开仓者可逢支撑买入，前期多单者可继续持有或逐步止盈。

鸡蛋

• 现货价格：上周蛋价低位补涨，黑山大码报价4.8元/斤，馆陶4.56元/斤，辛集4.44元/斤，较上周涨幅约0.3元/斤。
• 市场预期：
  • 下周节日采购需求对蛋价仍有支撑，但后半程高价有小幅回落风险。
  • 9月蛋价整体震荡下行，10、11月涨跌空间有限。
  • 12、01合约偏向节后价格，但养殖利润预期不高。
• 操作建议：短期关注冲高后的抛空机会，长期建议等待回落后买入，核心区间参考4200-4400元/斤。

生猪

• 现货价格：上周猪价先稳后弱，周五河南均价下跌至14.05元/公斤。
• 市场预期：
  • 中秋国庆消费可能对价格形成一定支撑，但预期有限。
  • 大集团出栏计划增加，养殖户心态失衡，不再压栏。
  • 9月价格整体弱稳，节前可能略有反弹。
• 操作建议：偏空思路，重点关注节后淡季的03合约及01合约的升水和分歧情况。

白糖

• 价格走势：上周五ICE原糖10月合约下跌1.46%至19.58美分/磅；内盘SR2201上涨0.49%至5913元/吨，夜盘小幅回落至5896元/吨。
• 市场分析：
  • 需求疲软，近月合约较远月大幅贴水。
  • 巴西减产对原糖价格形成支撑，但缺乏上行驱动。
  • 双节备货基本结束，结转库存高，为上行压力。
• 操作建议：中期看震荡上行，短期可关注5850元/吨支撑，未开仓者可逢支撑买入。

苹果

• 价格走势：上周山东红将军价格普遍下滑3毛左右，西部早富士上货增加，客商有序采购，成交以质论价。
• 市场分析：
  • 新果上市增加，库存果行情偏弱。
  • 产量恢复预期及交割标准放宽，供过于求格局难改。
• 操作建议：短期盘面偏弱，01空单可继续持有，但5600元/吨以下不建议过分追空。

棉花

• 价格走势：上周五主力合约震荡上涨0.88%至17865元/吨，新疆328棉花价格18000元/吨，环比持平。
• 市场分析：
  • 国储新规及全球变异植株消息面打压后，盘面企稳反弹。
  • 下游终端需求边际走弱，纱厂成品库存天数小幅累积。
  • 棉农“保底线”价格预计为7.4-7.5元/公斤。
• 操作建议：未建仓者可考虑主力合约区间下沿低吸，前期多单者可继续持有或逐步止盈。

风险提示与免责声明

• 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确信息与客观分析，但不保证数据的绝对准确性。
• 报告不构成投资建议，投资者应独立评估自身财务状况和投资目标。
• 五矿期货研究团队建议投资者在做出决策前咨询专业财务顾问。
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图表信息（部分）

• 油脂：

  • 图1：豆油基差（元/吨）
  • 图2：棕榈油基差（元/吨）
  • 图3：菜油基差（元/吨）
  • 图4：油脂期价（元/吨）

• 蛋白粕：

  • 图1：豆粕基差（元/吨）
  • 图2：菜粕基差（元/吨）
  • 图3：进口大豆榨利（元/吨）

• 鸡蛋：

  • 图1：在产蛋鸡存栏（亿只）
  • 图2：淘汰鸡周度出栏量（万只）
  • 图3：淘汰鸡出栏平均日龄（日）
  • 图4：蛋鸡补栏量（万只）
  • 图5：蛋鸡养殖利润（元/斤）

• 生猪：

  • 图1：生猪存栏（头）
  • 图2：能繁母猪存栏（头）
  • 图3：生猪出栏（万头）
  • 图5：生猪养殖利润（自繁自养、元/头）
  • 图7：日度屠宰量（头）

• 白糖：

  • 图1：白糖现货价格（元/吨）
  • 图3：交易所库存（万吨）
  • 图4：白糖总持仓
  • 图5：累计进口（万吨）
  • 图6：工业库存（万吨）
  • 图7：进口利润（元/吨）

• 苹果：

  • 图1：批发均价：富士苹果（元/公斤）
  • 图2：山东烟台80#一二级现货价（元/吨）
  • 图3：苹果及其替代品价格（元/公斤）
  • 图4：全国苹果库存（万吨）

• 棉花：

  • 图1：棉花基差（元/吨）
  • 图2：皮棉内外价差（元/吨）
  • 图3：棉纱开机率（%）
  • 图4：纱线、坯布产量及库存天数（万吨、天）

版权声明

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