20260824-华龙期货-甲醇周报_地缘_供给双支撑_甲醇或继续偏强运行_9页_789kb

甲醇市场分析报告总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析甲醇市场在2026年8月24日的走势及未来展望。报告指出，当前甲醇市场在地缘政治和供给端的双重支撑下，呈现偏强运行态势。

主要观点

• 地缘政治支撑：美伊和谈僵持，霍尔木兹海峡持续关闭，导致原油价格上涨，进而带动甲醇价格走高。
• 供给端收紧：国内甲醇装置检修多于复产，产量下降，产能利用率下滑，供给端支撑明显。
• 港口库存低位：尽管上周港口库存有所上升，但整体仍处于偏低水平，进口受地缘影响有限，港口低库存对价格形成支撑。
• 下游需求偏弱：主要下游如烯烃、甲醛、氯化物等开工率下降，需求疲软，但部分品种如冰醋酸、二甲醚有所回升。
• 利润回暖：随着甲醇价格上涨，各工艺路线利润普遍上升，尤其是煤制甲醇和焦炉气制甲醇。
• 库存与订单变化：样本企业库存下降，待发订单量上升，显示刚需支撑和提前备货意图。
• 未来展望：7-9月国内甲醇装置集中检修，供应持续收紧；进口量有限，港口库存预计不会大幅上升。传统消费旺季临近，供需两端利好持续释放，甲醇价格大概率继续偏强运行。

关键信息

1. 甲醇价格走势

• 上周甲醇加权价格收于 2834元/吨，较前一周 上涨6.98%。
• 江苏价格波动区间：2660-2910元/吨
• 广东价格波动区间：2700-2930元/吨
• 鄂尔多斯北线价格：2340-2590元/吨
• 东营接货价格：2675-2865元/吨

2. 供给端数据

• 产量：上周甲醇产量 185.29万吨，环比下降 7.75万吨。
• 产能利用率：82.02%，环比下降 4.01个百分点。
• 本周预测：预计甲醇产量 188.43万吨，产能利用率 83.41%，复产多于检修，但上升幅度有限。

3. 下游需求分析

4. 库存与订单

• 样本企业库存：截至8月19日为 32.60万吨，环比下降 2.40%。
• 待发订单：23.27万吨，环比上升 11.24%，显示下游采购意愿增强。

5. 港口库存

• 港口库存：截至8月19日为 66.70万吨，环比上升 11.17%。
• 本周预测：港口库存或 小幅下降，主要受出口船发支撑和部分仓单货源倒流内地影响。

6. 利润情况

• 西北煤制甲醇：周均利润 154.9元/吨（完全成本），环比上涨 302.75%。
• 河北焦炉气制甲醇：周均盈利 684.00元/吨，环比上涨 32.56%。
• 西南天然气制甲醇：周均利润 -104.00元/吨，环比上涨 50.48%。
• 山东煤制甲醇：周均盈利 224.90元/吨，环比上涨 4264.81%。
• 山西煤制甲醇：周均盈利 116.70元/吨，环比上涨 243.72%。

后市展望

• 供应端：7-9月国内甲醇装置集中检修，供应持续收紧，9月仍有进一步收缩预期。
• 需求端：传统消费旺季临近，需求有望回升，叠加地缘因素，甲醇价格或继续偏强。
• 库存：港口库存维持低位，内地库存小幅上升，整体库存压力不大。
• 操作建议：甲醇期货可考虑 偏多操作，期权端可考虑 牛市价差或卖出看跌期权。

操作策略

• 期货操作：偏多操作。
• 期权策略：牛市价差或卖出看跌期权。

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• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
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