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格林大华期货双粕早报总结（20210813）

核心内容

格林大华期货发布双粕早报，分析了豆粕（M）和菜籽粕（RM）的市场走势及影响因素。报告指出，尽管美国农业部（USDA）8月供需报告对美豆提供了利多支撑，但中国国内大豆需求的下调对双粕的上涨形成限制，整体市场呈现震荡偏强格局。

主要观点

• 美豆单产下调：USDA报告中，2021/22年度美豆单产下调至50.0蒲式耳/英亩，较上月减少0.8蒲式耳/英亩，导致总产量减少6600万蒲式耳。
• 产量与库存变化：预计2021/22年度大豆产量为43.4亿蒲式耳，收获面积维持在8670万英亩。期末库存保持不变，为1.55亿蒲式耳。
• 中国需求下调：中国大豆压榨需求下调至9800万吨，进口量也相应降至1.01亿吨，较7月报告有所减少。
• 中国库存上升：中国大豆期末库存升至3300万吨，较7月增加200万吨。
• 市场走势判断：双粕受到美豆报告的提振，但反弹高度有限，建议投资者在急跌时介入多单，中期维持震荡偏强走势。
• 操作建议：
  • 原有多单可继续持有；
  • 新多单可在急跌时买入；
  • 豆粕1-5正套继续持有；
  • M2201合约支撑位为3500；
  • RM2201合约支撑位为2830。

关键信息

利多因素

• USDA 8月供需报告整体偏多；
• 美豆单产下调，总产量减少；
• 期末库存维持不变，显示市场供需平衡；
• 国际市场对美豆供应的担忧有所缓解。

利空因素

• 中国国内大豆压榨需求下调，影响国内消费；
• 进口量减少，可能对国内供应造成压力；
• 中国大豆期末库存上升，显示国内供应充足；
• CFTC豆粕非商业净多持仓下降，市场投机情绪减弱。

风险因素

• 德尔塔病毒：可能影响全球供应链和需求；
• 美豆主产区天气：天气变化可能对产量和价格产生重大影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告中的观点和操作建议可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。未经公司许可，不得对本报告进行复制、发布或修改。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862

以上总结涵盖双粕早报的核心内容、主要观点、关键信息及风险提示，供投资者参考。