20260916-建信期货-油脂每日报告_6页_461kb

农产品研究团队总结

核心内容

本总结基于建信期货研究发展部发布的农产品市场分析报告，主要聚焦于油脂类商品（豆油、菜油、棕榈油）的行情回顾、行业要闻及市场数据概览。

主要观点

1. 行情回顾与操作建议

• 油脂板块整体回调：今日国内三大油脂期货（豆油、菜油、棕榈油）集体收跌，其中豆油主力收于8927元/吨，跌幅1.07%；菜油主力收于10085元/吨，跌幅1.05%；棕榈油主力收于9992元/吨，跌幅0.46%。
• 市场情绪偏空：本轮回调的主要原因包括两大月报偏空影响（USDA和MPOB）以及多头止盈离场。
• 豆油：
  • 国内市场需求清淡，工厂供应充足，三季度大豆到港高峰叠加消费淡季，库存增至高位。
  • 9-10月大豆到港量预计回落，双节备货及四季度消费回暖预期提供支撑。
  • 短线以震荡调整为主，中长期看涨。
• 棕榈油：
  • 9月马棕增产惯性延续，出口环比回落，本月累库概率偏高。
  • 厄尔尼诺减产预期及印尼B50政策远期支撑限制跌幅。
• 菜油：
  • 相对抗跌，前期大幅下跌后利多出尽。
  • 国内供应偏紧，但加拿大菜籽已开始收获，四季度供应宽松预期限制上方空间。

2. 行业要闻

• USDA出口检验量：
  • 截至2026年9月10日的一周，美国大豆出口检验量为672,759吨，同比减少15.8%。
  • 2026/27年度迄今出口检验总量达914,826吨，同比减少15.8%。
• 大豆压榨利润：
  • 截至2026年9月11日当周，美国大豆压榨利润为每蒲4.01美元，环比增长8.1%。
• NOPA压榨数据：
  • 预期2026年8月大豆压榨量为2.11553亿蒲，较7月下降2.4%，但较去年同期增长11.5%。
  • 预期8月31日豆油库存为12.60亿磅，低于7月底，但高于2025年同期。
• 谷物运费上涨：
  • 美国和南美到中国的谷物海运费继续上涨，具体如下：
    • 美湾到中国港口：75.25美元/吨
    • 美西到中国：35.75美元/吨
    • 巴西桑托斯港口：58.00美元/吨
    • 巴西北部沿海：61.75美元/吨
    • 阿根廷罗萨里奥港口：58.75美元/吨

关键信息

1. 研究员信息

2. 市场数据概览

• 华东三级菜油现货价格：报价为01+250元/吨。
• 华东四级豆油现货价格：一豆现货报价为Y2701+150元/吨，10-11月为Y2701+180元/吨，10-1月为Y2701+210元/吨，5-7月为Y2705+200元/吨。
• 华南24度棕榈油现货价格：港口报价为01-400元/吨。
• 基差变动：
  • 棕榈油基差变动图（图4）
  • 豆油基差变动图（图5）
  • 菜油基差变动图（图6）
• 价差变动：
  • P1-5价差图（图7）
  • P5-9价差图（图8）
  • P9-1价差图（图9）

3. 市场展望

• 短线走势：油脂板块弱现实与强预期博弈，短线或高位回调震荡。
• 中长期趋势：整体看涨，需密切关注中东局势、原油价格波动及油脂油料相关高频数据。

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免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。本报告中的信息或观点并不构成对任何人的投资建议，建信期货不对因此导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。