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报告摘要
宝城期货能化早评总结（20210923）
一、核心内容概览
本报告对沪胶、甲醇、原油三个能化品种在短期、中期、日内的走势进行了分析，并提供了策略参考和核心逻辑概要，同时列出了宝城期货各地营业部信息及免责条款。
二、主要品种分析
1. 沪胶（RU）
短期走势：多
中期走势：振荡
日内走势：振荡
策略参考：13500一线存在压力
核心逻辑概要：
- 利多因素：
- 拉尼娜气候导致东南亚产胶国极端天气频发，影响割胶和运输。
- 海运费上涨，增强进口成本支撑。
- 东南亚疫情未有效控制，产业链中游受阻。
- 利空因素：
- 美国零售数据超预期增长，美联储缩债时间推迟。
- 国内终端车市需求走弱，汽车产销双降。
- 轮胎企业开工率偏低，库存高位。
- 主导逻辑：供应端压力存在，需求端疲软，沪胶预计维持振荡筑底走势。
2. 原油（SC）
短期走势：多
中期走势：振荡
日内走势：上涨
策略参考：470一线存在支撑
核心逻辑概要：
- 利多因素：
- 伊朗新领导人态度强硬，推迟石油重返市场。
- 全球原油库存消费下降惯性仍在，供需修复。
- 地缘政治风险高，给予油价溢价。
- 飓风“艾达”影响美国产量，短期供应偏紧。
- 利空因素：
- 美国零售数据超预期，美联储缩债时间延后。
- 新变异毒株传播，疫情反复影响需求。
- 北半球夏季出行旺季结束，需求减弱。
- 美国计划出售战略原油储备，缓解供应紧张预期。
- 主导逻辑：短期供应偏紧，但中期供应压力回升，需求存在不确定性，油价面临供需结构转弱的风险。
3. 甲醇（MA）
短期走势：振荡
中期走势：多
日内走势：振荡
策略参考：3100一线存在支撑
核心逻辑概要：
- 利多因素：
- 欧美经济复苏带动甲醇需求增长。
- 煤价上涨，国内煤制甲醇装置亏损，成本支撑增强。
- 中国自澳大利亚煤炭进口减少，蒙古煤炭进口下降，供给受限。
- 利空因素：
- 美国零售数据超预期，美联储缩债时间延后。
- 海外装置复产，港口库存开始累库。
- 政策调控力度加大，煤炭价格高位回调，成本支撑减弱。
- 传统下游需求改善不明显，新兴消费领域开工率偏低。
- 主导逻辑：短期受煤价回调影响，甲醇期价存在回落压力，但供应偏紧，预计维持高位振荡格局。
三、关键信息汇总
1. 市场情绪与政策影响
- 美联储缩债时间推迟，市场观望情绪浓厚。
- 中国加强煤炭调控，抑制煤价上涨，对甲醇成本支撑产生压制作用。
2. 供应与需求变化
- 沪胶：供应端受天气和疫情双重影响，需求端疲软，基本面偏弱。
- 原油：短期供应偏紧，但中期供应压力回升，需求受疫情反复影响。
- 甲醇：供应偏紧，但需求端增长乏力，受煤价波动影响较大。
3. 风险提示
- 疫情反复可能对原油需求造成冲击。
- 美联储政策动向对市场情绪影响显著。
- 煤价波动对甲醇价格形成重要影响。
四、宝城期货各地营业部信息
| 营业部名称 | 地址 | 电话 |
|---|---|---|
| 北京营业部 | 北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 | 010-64795128 |
| 长沙营业部 | 长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 | 0731-85239858 |
| 大连营业部 | 大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 | 0411-84807260 |
| 邯郸营业部 | 邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 | 0310-2076686 |
| 嘉兴营业部 | 嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 | 0573-82689030 |
| 昆明营业部 | 昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 | 0871-65732801 |
| 南宁营业部 | 南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 | 0771-5532168 |
| 青岛营业部 | 青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 | 0532-81111856 |
| 沈阳营业部 | 沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 | 024-31257633 |
| 深圳营业部 | 深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 | 0755-83209976 |
| 武汉营业部 | 武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 | 027-88221981 |
| 温州营业部 | 温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 | 0577-89999719 |
| 郑州营业部 | 郑州市未来大道69号未来大厦1201室 | 0371-65612648 |
五、免责条款
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者应自行判断是否适合本报告内容。
- 本报告不承担因使用内容而产生的任何损失责任。
- 非本公司客户应在投资决策前咨询独立投资顾问。
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