2023-04-20-中证指数-2023年一季度中证高收益及违约债券市场分析报告_15页_923kb

2023年一季度中证高收益及违约债券市场呈现整体规模下降、信用风险收敛的态势。美国高收益债券市场发行规模同比下降，但交易活跃度上升，私募占比增加，信用利差波动加剧。中资高收益美元债券市场发行规模减少，信用利差收窄，房地产行业为主，信用风险有所改善。境内高收益债券市场存续规模小幅下降，期限以短期为主，二级市场活跃度降低，交易所交投更频繁。境内违约债券新增数量和规模明显减少，房地产行业占主导，处置工作持续推进。整体而言，市场流动性保持稳定，风险得到有效控制。

• 美国高收益债券：存续规模下降2.12%，发行规模环比上升但同比降17.99%，平均发行成本7.91%高位；评级集中在BB+至BB-，期限中长期主导；信用利差波动剧烈，维持在高位。
• 中资高收益美元债券：数量、规模环比下降，发行成本上升至9.43%；行业集中于房地产，无评级债券占比高；信用利差收窄至14.36%，信用风险收敛。
• 境内高收益债券：存续规模小幅下降，期限多为3年以内，隐含评级呈现“两头高，中间低”；二级市场成交活跃度下降，交易所交投活跃。
• 境内违约债券：新增违约主体数量环比降33.33%，规模降63.33%，以房地产为主；信用利差收窄，处置进展平稳。