中药材及饮片行业受益行业政策_迎来发展机遇_20页_1mb

中医药及中药饮片行业深度研究报告总结

核心内容

中医药行业近年来受到国家政策的高度重视，被提升至国家战略高度，标志着行业迎来前所未有的发展机遇。国家出台多项政策，包括财政扶持、医保倾斜、鼓励医院使用中药饮片等，为中药饮片行业带来显著利好。

中药饮片作为中医药的重要组成部分，因其不纳入集中采购、不取消加成、不计入药占比等政策，享有较为宽松的定价机制和较大的市场空间。2015年底，中药饮片市场规模约为1700亿元，占医药工业整体收入比重为6.32%，增速高于行业平均水平，未来仍有较大提升空间。

中药材行业作为中药产业链上游，其质量标准的提升是行业发展的关键。国家推动中药材GAP基地建设及中药标准化项目，旨在提升中药材的规范化、规模化水平，提高产品质量和稳定性，同时解决价格波动问题。中药材种植面积和产量持续增长，但因市场分散、周期性强等因素，价格波动较大，未来需通过行业整合和标准化建设来稳定市场。

主要观点

• 政策扶持：国家将中医药发展提升为国家战略，出台多项扶持政策，包括财政支持、医保倾斜、鼓励医院使用中药饮片等，为行业带来长期利好。
• 行业趋势：中药材种植行业将向规范化、规模化发展，中药饮片行业因政策优势有望迎来市场爆发。
• 质量提升：中药材质量标准提升是行业发展的核心任务，GAP基地建设和中药标准化项目是主要实施路径。
• 价格波动：中药材价格受供需、种植周期、野生资源减少及资本炒作等因素影响，波动较大，未来需通过供需调节和标准化管理加以改善。
• 市场空间：中药饮片因政策保护，其市场占比有望提升，成为中药应用的主要形式之一。

关键信息

政策支持

• 国家层面规划：《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》将中医药发展上升为国家战略。
• 医保倾斜：中药饮片不纳入集中采购、不取消加成、不计入药占比，为中药饮片提供价格灵活性和利润空间。
• 标准化推进：中药标准化项目计划在2018年完成，涵盖100种常用中药材及60种中成药大品种，制定统一标准以实现优质优价。

行业发展

• 中药饮片市场：2015年底市场规模为1700亿元，增速高于行业整体，未来有望进一步扩大。
• 中药材种植：种植面积和产量持续增长，但因市场分散、周期性强，价格波动大，需提升行业集中度和标准化水平。
• 行业集中度：中药饮片行业集中度较低，未来有望通过GMP认证、标准化建设等方式提升行业集中度。

风险提示

• 政策落实缓慢：政策效果可能受执行力度影响。
• 医保控费超预期：可能导致中药饮片价格进一步下降。
• 中药不良反应：可能引发市场突发事件，影响行业发展。

投资建议

推荐关注以下具备政策优势和行业潜力的公司：

• 中药饮片行业龙头：康美药业
• GAP基地资源和中药标准化优势企业：九州通、同仁堂、振东制药、佛慈制药
• 积极进行收购整合：香雪制药
• 布局配方颗粒业务：红日药业、华通医药

行业展望

随着政策持续支持、中药材质量提升、中药饮片市场扩大及行业集中度提高，中医药行业将进入新的发展阶段。预计到2020年，中药工业规模以上企业主营业务收入年复合增速将达到15%，中药企业收入占整体行业比重将上升至33.26%。中药饮片行业有望成为中药应用的主要形式，未来市场增长潜力巨大。

行业与沪深300走势比较

报告附有行业与沪深300走势比较图，显示中医药行业在政策支持下具有较好的增长潜力。

分析师与研究助理简介

• 分析师：马科，民生证券研究员，从事策略研究及家电行业研究。
• 研究助理：刘森，北京大学医学部临床药学硕士、药学学士，2015年加入民生证券。

评级说明

• 公司评级：根据公司股价相对沪深300指数的涨跌幅分为强烈推荐、谨慎推荐、中性和回避。
• 行业评级：根据行业指数相对沪深300指数的涨跌幅分为推荐、中性和回避。

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