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油脂市场分析总结（2021年3月23日）

核心内容

本报告为油脂市场早报，主要分析了豆油、棕榈油及棕榈油相关合约的市场走势及影响因素。报告指出油脂市场整体处于高位震荡状态，建议投资者继续持有低位多单，并适当介入新多单。同时，报告提供了关键合约的压力位与支撑位，以及影响市场的主要利多、利空与风险因素。

主要观点

• 市场趋势：油脂市场整体处于高位震荡，多头情绪较强，但需警惕潜在回调风险。
• 操作建议：继续持有低位多单，同时少量介入新多单，以捕捉市场上涨机会。
• 价格区间：
  • Y2105合约：压力位9600，支撑位8780
  • P2105合约：压力位8000，支撑位7470
  • OI2105合约：压力位12000，支撑位10200
  • PK2110合约：支撑位10000，压力位12000

关键信息

利多因素

• 美国绿色燃料计划推进：推动美豆油期价大涨，创出新高。
• 国内豆油库存下降：截至3月19日，国内豆油商业库存为73.08万吨，较上周减少1.745万吨。
• 国际原油止跌：世卫组织背书阿斯利康疫苗有效性，中东局势紧张，国际原油期价止跌。
• 棕榈油出口增加：马来西亚对沙特棕榈油出口将从30万吨增加至50万吨。
• 斋月前价格上涨：孟加拉国在斋月前上调植物油价格。
• 马来西亚棕榈油出口增长：ITS数据显示，3月前20天马来西亚棕榈油出口73.4万吨，环比增加5.2%。
• CFTC持仓高位：截至3月16日，CFTC豆油非商业净多持仓仍处于高位。

利空因素

• 中储粮大豆拍卖：3月23日，中储粮将进口大豆原油19843吨进行拍卖，可能对市场造成一定压力。
• 马棕榈油产量上升：3月份前15天，马来西亚棕榈油产量增加30%。
• 美豆种植面积预期上调：美国农业部2月论坛提高美豆种植面积至9000万英亩，高于市场预期的8940万英亩。
• 棕榈油出口环比下降：ITS数据显示，3月前15天马来西亚棕榈油出口50.7万吨，环比下降4.4%。

风险因素

• 疫情新情况：全球疫情变化可能对油脂需求及供应链产生影响。
• 国际原油价格波动：原油价格的不确定性可能间接影响油脂成本。
• 中美关系变化：中美贸易关系的紧张可能对油脂进口及出口产生影响。

总结

综上所述，油脂市场在近期受到多重因素影响，包括美国绿色燃料政策、国内库存下降、国际原油走势及棕榈油出口变化等。市场整体呈现震荡偏强格局，投资者可考虑继续持有低位多单，并在适当时机少量介入新多单。然而，需密切关注疫情发展、国际原油价格波动及中美关系变化等潜在风险因素，以防范市场突然回调。