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钢材周报总结（2026/4/20）

核心内容

本周钢材市场整体呈现偏强走势，盘面震荡上行，但现货成交偏弱，现实与预期价格存在较大差距。铁水产量缓慢恢复，接近去年同期水平，五大品种成材总产量环比小幅下降，库存季节性去化，表观需求略有回升。螺纹钢和热卷在产量、库存和需求方面呈现不同趋势，螺纹钢受减产去库及需求回升影响，成交明显好转；热卷则呈现增产去库但需求回落的格局。

主要观点

• 钢材整体走势偏强：盘面震荡上行，但需关注原料端传导情况。
• 铁水产量接近去年同期：日均铁水产量239.5万吨，环比小幅回升。
• 钢厂盈利率有所下降：本周247家钢铁企业盈利率为47.62%，环比小幅下降，显著低于去年同期。
• 废钢利润承压：华东电炉厂平电生产吨钢亏损115元/吨，谷电吨钢亏损4元/吨。
• 建材成交量回升：南方地区成交量增长最为明显，接近去年同期水平。
• 库存季节性去化：五大品种成材整体库存季节性去化，但钢坯库存仍处于高位。
• 期货市场表现：螺纹钢仓单小幅增加，热卷仓单环比小幅下降，整体仍处于历史高位。

关键信息

1. 钢材产量与库存

• 五大品种总产量：855.33万吨，环比小幅下降3.15万吨。
• 螺纹钢产量：213.14万吨，环比小幅下降2.45万吨。
• 热卷产量：302.61万吨，环比小幅增加1万吨。
• 冷轧与中厚板产量：均显著高于历史同期水平。

2. 钢材需求

• 五大品种消费总量：903.57万吨，环比小幅增加7.56万吨。
• 螺纹钢表观需求：238.38万吨，环比小幅增加9.24万吨。
• 热卷表观需求：310.74万吨，环比小幅下降1.98万吨。

3. 钢厂利润与废钢

• 钢厂盈利率：47.62%，环比小幅下降，显著低于去年同期。
• 废钢利润：华东电炉厂平电生产吨钢亏损115元/吨，谷电吨钢亏损4元/吨。

4. 库存去化情况

• 五大品种库存：整体季节性去化，但钢坯库存仍处于高位。
• 唐山钢坯库存：调坯厂库存62万吨，环比大幅去库；主流仓库库存248.54万吨，环比小幅去库，为历史同期最高水平。

5. 期货市场表现

• 螺纹钢仓单：小幅增加，仍显著低于去年同期。
• 热卷仓单：环比小幅下降，仍处于历史高位。

6. 建材市场

• 水泥直供量季节性增加：水泥出库量及直供量上升，库容比季节性调整。
• 建材成交量：北方和华东地区成交量有所回升，南方地区增长最明显，接近去年同期水平。

7. 粗钢月度平衡表

• 生铁产量：2026年4月为7163万吨，环比小幅回升。
• 粗钢产量：2026年4月为8703万吨，环比小幅下降。
• 总消费量：2026年4月为7782万吨，环比小幅增加。
• 过剩量：2026年4月为-169万吨，显示市场供需基本平衡。

结论与建议

• 市场趋势：钢材市场整体偏强，但现货成交偏弱，需关注原料端传导情况。
• 品种表现：螺纹钢表现优于热卷，建议关注螺纹钢的低估值机会。
• 库存与需求：五大品种库存季节性去化，但钢坯库存仍高，需关注库存变化对价格的影响。
• 投资建议：黑色系仍处于底部区间，建议关注相关低估值品种的机会。

附图说明

• 图表包括钢材产量、库存、需求、利润、基差、月差等关键指标，供进一步分析参考。

免责声明：本报告基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。