20240114-天风证券-显示材料专题1_全产业链协同不断加强_核心显示材料国产化进程现状_21页_1mb

新型显示材料行业分析总结

行业现状

新型显示行业处于技术迭代周期底部，当前主流技术为LCD（占比64%）和OLED（占比30%），未来Micro LED、Mini LED等下一代技术有望突破增长瓶颈。

关键问题

• 国产化短板：显示关键材料如光刻胶、OLED发光材料、掩膜版等仍主要依赖日韩企业。
• 技术依赖：高端显示材料核心专利集中在欧美日韩企业手中，导致对外依存度高。

政策导向

• 扶持重点：工信部《重点新材料首批次应用示范指导目录》聚焦光学膜、PI材料、超薄柔性玻璃（UTG）、MiniLED反射膜等领域。
• 未来方向：OLED关键材料（发光层、传输层）及Micro LED核心材料（巨量转移工艺）成为国家战略支持方向。

投资机会

核心标的

1. 凯盛科技（600552）

   • UTG（超薄柔性玻璃）：国内产业链布局最完整的厂商，UTG国产化技术领先，长期看折叠屏需求爆发可带动业绩增长。
   • 盈利预测：2023年UTG放量预计增厚净利润0.9亿元，一次成型技术实现或带来更大弹性。

2. 强力新材（未上市）

   • 光刻胶上游材料：专注色浆、树脂等关键原材料国产替代，产品已应用于三星SDI等客户终端。

3. 斯迪克（300798）

   • OCA光学胶膜：开拓中低端市场，低介电OCA研发打破国外垄断，应用于返修屏和白牌客户。

其他关注领域

• 上游材料：如宝丽迪（光刻胶色浆）、奥莱德（OLED材料）、长阳科技（MiniLED反射膜）。
• 新技术趋势：OLED发光材料国产化（莱特光电、激智科技）、Mini/Micro LED封装材料、量子点技术。

风险提示

1. 显示行业需求不及预期。
2. OLED渗透不及预期，中大尺寸应用尚未成熟。
3. 国产化进程暂缓，技术壁垒超出预期。

总结

• 国产替代主线：聚焦产业链上游关键材料（光刻胶树脂、掩膜版、OLED发光材料）和即将放量的应用环节（UTG、OCA、MiniLED）。
• 技术驱动逻辑：Micro LED、Mini LED、折叠屏等新技术推动材料革新，建议布局具备核心专利或量产能力的企业。