20230326-新湖期货-海外加息靴子落地_外资流入A股动机增强_4页_1mb

市场周度总结

一、上周市场回顾

核心内容

上周A股市场整体呈现回暖趋势，各大指数周度涨跌幅表现不一，中小指数涨幅显著优于大盘。具体来看，中小100指数涨幅为4.49%，创业板指为3.34%，深证成指为3.16%，上证综指仅上涨0.46%。从周度涨跌幅排序来看，中证500指数涨幅最大（2.05%），其次是中证1000（1.95%）、沪深300（1.72%）和上证50（0.94%）。

主要观点

• 市场情绪明显好转，主要由前一周的下跌反弹以及海外因素缓解带动。
• 北向资金连续十天净流入，显示出对A股市场的信心增强。
• 两融余额和成交额均有所回升，表明市场活跃度提升。
• 本周市场缺乏明确的热点板块，但传媒、电子、计算机等数字经济和中特估相关行业表现相对较好。
• A股周成交额达50038.23亿元，日均成交额回升13.51%，但股指期货市场成交额回落43.87%。

二、基差及近远月价差

核心内容

本周期指各合约贴水有所收敛，但市场整体未出现明显分化。主力合约周涨跌幅排序为：IC2304（2.09%）> IM2304（2.01%）> IF2304（1.92%）> IH2304（0.90%）。

主要观点

• 市场逐渐回归基本面主导，对经济复苏的预期增强。
• 各指数近远月价差收敛，说明市场对未来的不确定性有所降低。
• 数字经济和中特估板块成为资金轮动的热点，推动中小指数表现优于大盘。

三、资金流向

核心内容

北向资金持续流入A股市场，连续十天净流入，显示出对国内市场吸引力的提升。

主要观点

• 海外银行业危机导致欧美市场对国际资金的吸引力下降，部分资金转向亚太区域。
• 耶伦表态表明美国政府不扩大联邦存款保险范围，加剧了市场对银行业危机的担忧。
• 沪深股通买入成交额高于卖出成交额，资金流入趋势明显。
• 两融余额上升，显示市场融资需求增加，市场情绪逐步回暖。

四、策略建议

核心内容

当前海外因素对A股市场影响趋于稳定，市场将回归国内基本面主导。预计中证1000指数仍将表现偏好。

主要观点

• 海外加息逻辑已基本落地，美联储加息接近尾声，货币政策将逐步宽松。
• 银行业危机虽未完全解决，但各国央行增加流动性供应，短期流动性风险缓解。
• A股即将进入年报及一季报密集发布期，市场可能缺乏明确指引，需关注财报表现。
• 当前市场热点集中在数字经济和中特估相关板块，如算力、AI、芯片等，预计短期内仍将持续受到资金青睐。
• 随着国内流动性环境的相对充裕，中证1000指数表现可能优于大盘。

五、风险提示

• 海外货币政策变化可能对新兴市场产生影响，尤其是美元走弱时，黄金等硬通货可能受益。
• 银行业风险仍需持续关注，若出现失控危机，可能对市场情绪产生负面影响。
• A股市场进入财报密集发布期，市场可能面临较大的波动和不确定性。

分析师：霍柔安（股指）
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