20180204-光大证券-机械行业周报_工程机械企业业绩显著改善_关注海外市场需求复苏_13页_1mb

报告摘要

工程机械行业总结

核心内容

本行业周报分析了2018年初机械设备行业的整体表现及各细分领域的走势，并提出了相关投资建议。报告指出，尽管机械设备板块整体表现不佳，但部分细分行业如工程机械、油服、核电、3C自动化装备和半导体行业显示出回暖迹象，尤其关注海外市场需求的复苏对行业的影响。

主要观点

工程机械行业：
- 2017年工程机械上市公司业绩显著回暖，尤其是龙头企业如三一重工、徐工机械等，海外收入增长明显。
- 受宏观经济回暖、基建投资增加、PPP项目落地等因素推动，行业回暖趋势明确。
- 2018年全球经济复苏，北美及亚洲国家投资增长，利好工程机械出口。
油服行业：
- 民营油服企业业绩回暖快于国有油服，陆上油服回暖快于海上油服。
- 天然气开发将成为国内油服企业的重要增长点，受“气荒”和政策支持推动。
- 国际油价预计在55-70美元/桶之间波动，北美地区油服市场将受益最大。
核电行业：
- 中国自主研发的三代核电技术“华龙一号”获得国际认可，加快“走出去”步伐。
- 海外核电合作项目持续推进，海外市场有望为核电公司带来丰厚回报。
- 建议关注核电设备相关企业，如中核科技、台海核电等。
3C自动化装备：
- 受益于面板产业发展和手机工艺革新，3C设备需求增加。
- 2017年我国面板产业投资规模近4500亿元，OLED产能增加将带动设备需求。
- 建议关注精测电子等企业。
半导体行业：
- 国产半导体设备需求旺盛，受下游产品增长和大基金支持影响。
- 建议关注北方华创、晶盛机电、长川科技和至纯科技等企业。
机器人行业：
- 人工智能快速发展，推动机器人行业增长。
- 中国已成为工业机器人第一消费大国，在服务机器人和智能机器人领域发展迅速。
- 希望国内企业能在该领域率先突破。

关键信息

行业表现：机械设备板块上周下跌7.44%，在28个行业中涨幅排名第24。
个股表现：华菱精工、天永智能等新股表现突出，而部分个股如凤形股份、长川科技等因业绩不及预期表现较差。
投资建议：推荐三一重工、徐工机械、康尼机电、杰克股份；关注中国中车、卓郎智能、恒立液压、精测电子、龙马环卫、华测检测。
海外市场：随着“一带一路”建设的推进，工程机械、核电等企业将加大海外布局。
政策支持：天然气开发、新能源汽车积分制度、无人机管理条例等政策对行业产生积极影响。
行业趋势：2018年，全球经济复苏对工程机械出口有利；国内天然气需求增长推动油服行业回暖；3C自动化设备和半导体行业前景良好。

风险提示

国内固定资产投资不达预期，可能影响下游企业对机械设备的投资。
重点领域政策落地低于预期，可能导致下游行业增速放缓，影响机械设备需求。

估值与评级

本报告推荐的公司包括：三一重工、徐工机械、康尼机电、杰克股份，投资评级为“增持”。
行业及公司评级说明：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
- 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
- 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因无法获取必要的资料，或公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或其他原因，无法给出明确的投资评级。