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冠通期货研究报告-尿素周报总结

核心内容概述

本报告发布于2026年7月13日，分析了尿素市场近期的供需变化、价格走势及未来趋势。整体来看，尿素市场缺乏明确驱动，处于震荡筑底阶段，受农业需求支撑，但工业需求疲软，出口政策尚不明朗。

主要观点

• 价格走势：尿素现货价格区间波动，高价小幅回调，低价略有回弹。工厂出厂价格集中在1720-1770元/吨。期货市场震荡运行，主力9月合约报收1735元/吨，较7月6日微涨2元/吨。
• 供需变化：尿素产量周环比小幅增加，开工率维持在94.7%。供应端呈现停车与复产并行的态势，预计下周产量将继续增加。
• 成本支撑：合成氨价格有所上涨，成本端对尿素价格仍有一定支撑，但终端需求不足导致尿素现货价格承压。
• 需求端：农业需求因降雨天气有所回升，复合肥工厂开工率下降，但预计秋季肥预收单将推动开工负荷提升，对尿素需求增加。
• 国际市场：国际尿素价格上行，海外采购情绪高涨，中东局势和美国对伊朗的制裁影响出口渠道，推高国际价格。

关键信息

一、现货市场动态

• 价格区间：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂价格多在1720-1770元/吨。
• 成交情况：周末成交活跃度不高，现货报价区间波动。
• 库存变化：截至7月8日，尿素企业总库存量123.58万吨，环比增加2.96%，同比偏高26.81万吨。

二、期货市场动态

• 价格走势：主力9月合约报收1735元/吨，较7月6日结算价微涨2元/吨。
• 成交量与持仓量：上周成交量1282.268万吨，周环比减少120.44万吨；持仓量1094.33万吨，周环比减少4.648万吨。
• 基差与价差：以河南为基准，09合约基差35元/吨，周度走弱17元/吨；9-1价差4元/吨，周度走弱39元/吨。

三、尿素供应端

• 周产量：7月2日-7月8日，尿素周产量151.07万吨，环比上涨0.47%。
• 煤制与气制：煤制尿素周产量124.79万吨，环比增长0.78%；气制尿素周产量26.28万吨，环比减少0.98%。
• 颗粒类型：小颗粒周产量122.01万吨，环比+2.07%；大颗粒周产量29.06万吨，环比-5.74%。
• 开工率：全国尿素开工率94.7%，预计下周继续小幅上升。

四、成本端分析

• 动力煤：价格下行后逐渐止跌，秦皇岛动力末煤Q5500报价802元/吨，周度-49元/吨。
• 液化天然气：价格上升，国内基准价5432元/吨，周度+150元/吨。
• 合成氨：价格上升，山东地区合成氨价格2080元/吨，周度+40元/吨。
• 甲醇：价格下调，甲醇与尿素价差705元/吨，周度持平。

五、需求端分析

• 复合肥：45%硫基复合肥报价3460元/吨，周环比+20元/吨；复合肥工厂开工率29.8%，环比下降1.96%，同比偏低0.03%。
• 三聚氰胺：周均产能利用率60.63%，较上期增加2.98个百分点，同比偏低1.93个百分点。
• 农业需求：受降雨天气影响，农业需求有所回升，下游拿货顺畅，累库速度放缓。

六、国际市场动态

• 价格走势：小颗粒中国FOB价385美元/吨，周环比-5美元/吨；大颗粒中国FOB价400美元/吨，周环比-2.5美元/吨。
• 区域价格：
  • 波罗的海：小颗粒FOB 365美元/吨，大颗粒FOB 377.5美元/吨。
  • 阿拉伯海湾：小颗粒FOB 365美元/吨，大颗粒FOB 334美元/吨。
  • 东南亚：CFR报价425美元/吨（小颗粒），430美元/吨（大颗粒）。
  • 美湾：FOB报价386.5美元/吨，周环比+22.5美元/吨。

未来展望

尿素市场短期内缺乏明显驱动力，价格维持震荡筑底态势。农业需求有望逐步托底，但工业需求疲软，出口政策尚未明朗，市场整体仍偏弱。建议关注秋季肥预收单情况及出口政策的落地，以判断后续价格走势。

数据来源

• 现货市场：安云思、国家统计局、金十期货
• 期货市场：Wind、冠通研究咨询部
• 库存与产量：肥易通、Wind

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