物流行业2H18策略_出口B2C需求旺_跨境物流值关注_15页_1mb

行业评级与投资建议总结

行业评级

• 交通运输：中性（维持）
• 物流Ⅱ：增持（维持）

核心内容概述

当前，跨境出口B2C需求持续旺盛，推动了传统物流企业的转型升级。跨境电商物流作为其中的关键环节，正迎来快速发展机遇。本文分析了跨境电商的市场格局、物流模式、主要电商平台及其对物流服务的影响，并提出了对相关物流企业的投资建议。

主要观点

1. 跨境电商发展趋势

• 跨境电商整体保持稳定增长，其中出口电商占据主流地位。
• 跨境出口B2C模式增长迅速，2017年我国通过海关跨境电商管理平台的零售出口金额占比已达37.3%。
• 海外电商龙头如Amazon、Wish和速卖通等，正推动国内出口电商的发展。

2. 跨境物流模式

跨境出口电商物流主要包括以下四种模式：

• 邮政包裹：网络广、价格便宜，但时效长、重量限制严格。
• 海外专线：时效较快、价格适中，但线路较少，仅覆盖热门航线。
• 海外仓：时效快、价格低，但需提前备货，存在库存风险。
• 商业快递：时效高、服务好，但价格昂贵。

3. 电商平台与物流服务

• Amazon：已成为全球最大的跨境电商平台之一，FBA（Fulfilled by Amazon）是其主要物流模式，对时效性要求高，适合热销商品。
• Wish：以移动端为主，算法推荐和瀑布流展示为特色，适合中小品牌商品。
• 速卖通（AliExpress）：阿里巴巴旗下主要出口平台，物流体系涵盖自营、第三方及海外仓服务。

4. 物流服务发展趋势

• 随着跨境电商的发展，物流服务正向全链条、信息化和本地化方向发展。
• 时效性要求促使海外仓模式快速发展，尤其适合对配送时间有严格要求的平台。
• 传统货代企业有望受益于跨境电商带来的业务增长和需求升级。

关键信息

跨境电商与物流关系

• 跨境电商的快速增长带动了物流需求，尤其是海外仓和专线物流。
• 时效性与可追踪性成为跨境零售物流的重要指标，推动物流服务的升级。

物流服务模式

• 邮政包裹：网络覆盖广、价格低，但时效差。
• 海外专线：时效较快、价格适中，适合对时效要求较高的商品。
• 海外仓：时效快、价格低，适合热销商品，但需提前备货。
• 商业快递：时效高、服务好，但价格昂贵，适用于高货值商品。

重点推荐物流企业

风险提示

1. 跨境电商受国内外海关、商检政策影响较大，存在政策风险。
2. 人民币升值可能增加出口商品成本，影响竞争力。
3. 中美贸易战存在不确定性，可能对出口电商造成负面影响。

重点推荐逻辑

• 华贸物流：作为国内大型货代企业，在航空货代方面具有行业领先地位，海外网点布局完善，与跨境电商联系紧密，有望受益于跨境零售物流的快速发展。
• 东方嘉盛：具备跨境电商服务能力，能够提供全程供应链解决方案，适合关注供应链协同的投资者。
• 外运发展：具备一定的海外物流服务经验，可关注其在跨境电商领域的布局。

未来展望

• 随着跨境电商的持续发展，物流行业将面临更大的机遇和挑战。
• 传统物流企业需加快转型升级，提升信息化、本地化和全链条服务能力，以满足跨境电商日益增长的需求。