20210729-招商期货-锌重大行情点评_取消涂镀锌板带出口退税事件点评_4页_668kb

招商期货锌行情点评总结

核心内容

2021年7月29日，财政部发布《关于取消钢铁产品出口退税的公告》，宣布自2021年8月1日起，取消部分涂镀锌产品的出口退税。此次调整涉及五类涂镀锌产品，出口退税率全部调整为0，仅两类镀锌丝网仍享有13%的退税。该政策旨在通过提高钢材出口价格，削弱其在海外市场的竞争力，引导部分出口转向内销，增加国内供给，缓解钢材价格持续上涨的压力。同时，这也是碳中和背景下鼓励高附加值钢材出口的政策导向。

主要观点

• 政策目的：通过取消出口退税，提升出口产品价格，促进出口转内销，增加国内供给，缓解钢材价格过快上涨。
• 影响范围：此次取消退税的产品种类和出口占比均比5月1日调整更大，影响更广泛。
• 市场预期：市场已对此次调整有所预期，短期内对锌价影响不大，但中长期可能对消费形成潜在利空。
• 出口数据：2020年我国镀锌板带出口约900万吨，若按耗锌比例3%计算，年耗锌约20万吨。镀锌板出口约占总消费的14%，近年来维持在15%-20%之间。
• 国际市场份额：部分产品如72104100在国际市场上占有重要份额，约50%的需求来自海外，短期内难以找到替代来源。

关键信息

出口退税取消影响

• 时间：自2021年8月1日起执行。
• 影响范围：涉及五类涂镀锌产品，出口退税率调整至0。
• 影响程度：相比5月1日的调整，此次影响更大，涉及产品份额占比约30%。

出口数据与占比

• 镀锌板带出口：2020年约900万吨，受疫情影响降至700万吨。
• 耗锌量：按3%的耗锌比例计算，年耗锌约20万吨。
• 出口占比：镀锌板出口约占总消费的14%，近年来维持在15%-20%之间。

产品明细

市场影响分析

• 短期影响：市场对此次调整已有预期，锌价未受到明显冲击。
• 中期影响：出口退税取消可能对镀锌消费形成潜在利空，需关注海内外价格走势及全球产能分布。
• 供需格局：台风和限电影响逐渐消退，供需恢复，但整体仍为供增需弱。

研究员简介

• 黄舒婷：招商期货研究所有色金属研究员，专注铅锌产业链研究，统计和金融硕士，持有期货从业资格（F3074940）。
• 刘光智：有色研究主管，持有投资咨询资格（Z0014969），具备丰富的产业链调研经验。

重要声明

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