20260628-浙商证券-建筑行业周报_存储资本开支有望再度提升_洁净室持续受益_2页_295kb

建筑装饰行业周报总结

核心内容

本报告发布于2026年06月28日，聚焦建筑装饰行业，特别是洁净室板块在存储芯片行业资本开支提升背景下的发展机遇。报告指出，随着全球存储芯片行业的持续扩张，洁净室作为半导体、生物医药、光伏等行业的关键基础设施，将显著受益于这一趋势。

主要观点

1. 海外存储企业扩产带动资本开支增长

• 三星电子与SK海力士：计划公布未来十年约1000万亿韩元（约6460亿美元）的支出计划，其中包含300万亿韩元用于建设芯片工厂。
• 美光：上调2026财年资本开支计划50亿美元至250亿美元。
• 行业预期提升：富国银行将2027年全球晶圆厂整体设备支出（WFE）预期从1800亿美元上调至1900亿美元；花旗则预计WFE市场规模将在2026年达到约1450亿美元，并在2027年和2028年分别增长至2000亿美元和2500亿美元。

2. 国内存储企业同步受益

• 长鑫与长江存储：自2025年四季度起，已进入“先款排产”模式，下游客户需全额预付货款才能安排生产。
• 国内资本开支增长：国内存储企业与海外同步保持高景气，推动洁净室市场需求增长。

3. 洁净室行业前景与特点

• 受益于AI产业链投资：洁净室作为AI产业链上游的重要基础设施，将随着资本开支提升而获得新的订单增长。
• 行业特性：洁净室工程与生产工艺深度耦合，一旦建成难以迁移，后续扩建、改造和运维均依赖原服务商，具有强客户粘性。
• 技术壁垒高：行业对空气净化、温湿度控制、微振动抑制等综合能力要求严格，竞争者若缺乏技术实力或客户资源，将难以立足。
• 头部企业优势明显：优质企业凭借项目经验和品牌壁垒，持续获取市场份额，盈利稳定性较高。

关键信息

• 投资建议：重点关注洁净室板块，特别是受益于北美资本开支放量的亚翔集成、圣晖集成，以及受益于国内资本开支增长的柏诚股份、深桑达A。
• 设备龙头：美埃科技作为洁净室设备FFU（风扇过滤单元）龙头，值得关注。
• 行业评级：看好（维持），预计行业指数将跑赢沪深300指数，表现优于市场平均水平。
• 风险提示：AI投资不及预期、下游需求不及预期、经济增长不及预期等。

股票投资评级说明

投资评级以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

• 买入：涨跌幅+20%以上
• 增持：涨跌幅+10%～+20%
• 中性：涨跌幅-10%～+10%
• 减持：涨跌幅-10%以下

行业投资评级说明

行业评级以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

• 看好：涨跌幅+10%以上
• 中性：涨跌幅-10%～+10%
• 看淡：涨跌幅-10%以下

法律声明

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