深度报告-2026-04-13-华创证券-流动性_交易拥挤度_投资者温度计周报_自媒体A股搜索热度重回高位_37页_5mb

自媒体A股搜索热度重回高位总结

核心内容

本报告由华创证券发布，日期为2026年4月13日，分析了A股市场在资金流动性、交易拥挤度和投资者情绪等方面的变化。报告指出，尽管市场整体情绪有所回升，但部分资金流向出现分化，且散户资金净流入规模显著下降。

主要观点

1. 资金流动性

• 资金供给端：

  • 偏股型公募新发规模持续处于历史低位。
  • 杠杆资金重回净流入，股票型ETF则持续流出。
  • 上市公司回购金额收缩至历史低位。

• 资金需求端：

  • 股权融资扩张至历史高位。
  • 产业资本净减持规模有所下降，但南向资金创近三年最大单周净流出。

2. 交易拥挤度

• 行业热度变化：
  • 上升行业：医疗服务、轻工、保险分别上升13pct、13pct、10pct，达到69%、72%、24%的热度分位。
  • 下降行业：军工、化工、计算机分别下降16pct、14pct、9pct，热度分位降至35%、65%、23%。

3. 投资者情绪

• 市场走势：

  • 上周市场先震荡后放量强攻，各大指数同步走高，交投情绪明显回升。
  • 4月8日上证指数大涨2.7%，带动自媒体A股搜索热度上升。

• 基金风格变化：

  • 公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向金融与周期。

• 散户资金：

  • 以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入317.4亿元，较前值减少825.1亿元，处过去五年2.3%分位，净流入规模下降。

关键信息

资金供给端数据

资金需求端数据

两融资金行业流向

产业资本净增减持

行业分析

成长主题行业

• 国防军工：交易热度分位下降16pct至35%。
• 计算机：交易热度分位下降9pct至23%。

价值主题行业

• 保险：交易热度分位上升10pct至24%。
• 家电：交易热度分位上升9pct至20%。

周期主题行业

• 化工：交易热度分位下降14pct至65%。
• 轻工：交易热度分位上升13pct至72%。

TMT主题行业

• 传媒：交易热度分位上升4pct至18%。
• 计算机：交易热度分位下降9pct至23%。

投资者行为

自媒体A股搜索热度

• 市场情绪回升，带动自媒体A股搜索热度上升。
• 抖音用户观看“A股”内容的结构总体平稳，但三线、四线等高能级城市群和40岁以下中青年群体占比上升。

快手“A股”作品热度

• 快手“A股”作品热度下降，作品量、点赞量和评论量均有所减少。

微博情绪走势

• 上周微博情绪总体平稳，但4月8日上证指数大涨引发惊奇/积极情绪明显增加。

散户资金

• 散户资金净流入规模下降，且入场渠道（如同花顺、东方财富APP）下载量减少，五星好评数量也下降。

风险提示

• 宏观经济不及预期可能导致货币政策与市场预期产生偏离。
• 相关测算可能存在偏差。
• 历史经验不代表未来，市场环境变化可能导致历史数据失效。

分析师信息

• 组长、首席分析师：姚佩（中国人民大学金融硕士，曾任东吴证券策略首席分析师、海通证券策略高级分析师，连续四年新财富策略第一团队核心）
• 策略分析师：丁炎晨（上海交通大学硕士，华中科技大学学士）
• 助理研究员：蔡雨阳（圣路易斯华盛顿大学金融硕士）、朱冬墨（上海财经大学经济学学士、硕士）、周名未（香港理工大学金融硕士，中央财经大学金融工程学士）

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