> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 自媒体A股搜索热度重回高位总结 ## 核心内容 本报告由华创证券发布，日期为2026年4月13日，分析了A股市场在资金流动性、交易拥挤度和投资者情绪等方面的变化。报告指出，尽管市场整体情绪有所回升，但部分资金流向出现分化，且散户资金净流入规模显著下降。 --- ## 主要观点 ### 1. 资金流动性 - **资金供给端**： - 偏股型公募新发规模持续处于历史低位。 - 杠杆资金重回净流入，股票型ETF则持续流出。 - 上市公司回购金额收缩至历史低位。 - **资金需求端**： - 股权融资扩张至历史高位。 - 产业资本净减持规模有所下降，但南向资金创近三年最大单周净流出。 ### 2. 交易拥挤度 - **行业热度变化**： - **上升行业**：医疗服务、轻工、保险分别上升13pct、13pct、10pct，达到69%、72%、24%的热度分位。 - **下降行业**：军工、化工、计算机分别下降16pct、14pct、9pct，热度分位降至35%、65%、23%。 ### 3. 投资者情绪 - **市场走势**： - 上周市场先震荡后放量强攻，各大指数同步走高，交投情绪明显回升。 - 4月8日上证指数大涨2.7%，带动自媒体A股搜索热度上升。 - **基金风格变化**： - 公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向金融与周期。 - **散户资金**： - 以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入317.4亿元，较前值减少825.1亿元，处过去五年2.3%分位，净流入规模下降。 --- ## 关键信息 ### 资金供给端数据 | 资金供给主体 | 上期（亿元） | 本期（亿元） | 近3年分位 | |----------------------|--------------|--------------|-----------| | 偏股型公募新发份额 | 19 | 13 | 16% | | 两融资金净流入 | -288 | 330 | 87% | | 股票型ETF净申购 | -234 | -340 | 7% | | 上市公司回购 | 80 | 7 | 9% | | **合计** | -503 | 3 | | ### 资金需求端数据 | 资金需求主体 | 上期（亿元） | 本期（亿元） | 近3年分位 | |----------------------|--------------|--------------|-----------| | 股权融资 | 155 | 321 | 92% | | 产业资本净减持 | 51 | 19 | 35% | | 南向资金净流入 | 48 | -102 | 0% | | **合计** | 254 | 238 | | | 解禁市值 | 378 | 1174 | 91% | ### 两融资金行业流向 | 行业/主题 | 净流入（亿元） | 个股净流入（亿元） | 净流出（亿元） | 个股净流出（亿元） | |---------------|----------------|--------------------|----------------|--------------------| | 电子 | 170.1 | 寒武纪 19.8 | -53.3 | 电子 -53.3 | | 通信 | 69.8 | 天孚通信 11.3 | -44.1 | 人工智能 -44.1 | | 有色 | 40.8 | 佰维存储 12.6 | -39.5 | 非银金融 -39.5 | | 电力设备 | 3.2 | 天华新能 3.2 | -17.4 | 中国动力 -2.8 | | 机械设备 | 4.7 | 大族激光 4.7 | -13.1 | 东方财富 -2.2 | ### 产业资本净增减持 | 行业 | 周度净增减持（亿元） | 月度净增减持（亿元） | 2026YTD净增减持（亿元） | |--------------|----------------------|----------------------|--------------------------| | 石化 | 19.1 | 21.9 | 26.5 | | 银行 | 8.0 | 8.0 | 22.0 | | 公用事业 | 7.0 | 0.0 | -9.8 | | 电子 | -36.6 | -71.2 | -404.6 | | 医药生物 | -5.8 | -27.4 | -102.8 | | 社会服务 | 0.0 | -0.1 | -6.2 | | 美容护理 | 0.0 | -0.1 | -4.2 | | 金融地产 | 8.0 | 3.4 | -1.3 | --- ## 行业分析 ### 成长主题行业 - **国防军工**：交易热度分位下降16pct至35%。 - **计算机**：交易热度分位下降9pct至23%。 ### 价值主题行业 - **保险**：交易热度分位上升10pct至24%。 - **家电**：交易热度分位上升9pct至20%。 ### 周期主题行业 - **化工**：交易热度分位下降14pct至65%。 - **轻工**：交易热度分位上升13pct至72%。 ### TMT主题行业 - **传媒**：交易热度分位上升4pct至18%。 - **计算机**：交易热度分位下降9pct至23%。 --- ## 投资者行为 ### 自媒体A股搜索热度 - 市场情绪回升，带动自媒体A股搜索热度上升。 - 抖音用户观看“A股”内容的结构总体平稳，但三线、四线等高能级城市群和40岁以下中青年群体占比上升。 ### 快手“A股”作品热度 - 快手“A股”作品热度下降，作品量、点赞量和评论量均有所减少。 ### 微博情绪走势 - 上周微博情绪总体平稳，但4月8日上证指数大涨引发惊奇/积极情绪明显增加。 ### 散户资金 - 散户资金净流入规模下降，且入场渠道（如同花顺、东方财富APP）下载量减少，五星好评数量也下降。 --- ## 风险提示 - 宏观经济不及预期可能导致货币政策与市场预期产生偏离。 - 相关测算可能存在偏差。 - 历史经验不代表未来，市场环境变化可能导致历史数据失效。 --- ## 分析师信息 - **组长、首席分析师**：姚佩（中国人民大学金融硕士，曾任东吴证券策略首席分析师、海通证券策略高级分析师，连续四年新财富策略第一团队核心） - **策略分析师**：丁炎晨（上海交通大学硕士，华中科技大学学士） - **助理研究员**：蔡雨阳（圣路易斯华盛顿大学金融硕士）、朱冬墨（上海财经大学经济学学士、硕士）、周名未（香港理工大学金融硕士，中央财经大学金融工程学士） --- ## 免责声明 - 本报告仅供华创证券客户使用。 - 报告所载资料来源可靠，但不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权为华创证券所有，未经授权不得复制、引用或发表。