20230611-德邦证券-再鼎医药-09688.HK-ASCO公布肿瘤电场治疗重磅数据_有望打开肺癌市场_4页_697kb

再鼎医药：肿瘤电场治疗NSCLC研究数据公布，积极影响临床进展与商业化进程

事件要点：
再鼎医药与Novocure在2023年ASCO年会上以口头报告形式公布了肿瘤电场治疗（TTFields，爱普盾）用于非小细胞肺癌（NSCLC）的LUNAR临床III期研究数据。研究结果显示，LUNAR达到了主要终点：

• 结合标准疗法的中位总生存期（OS）提高了3个月；
• 尤其是TTFields联合免疫治疗与单纯免疫治疗相比，中位OS从108个月延长至185个月。

TTFields的临床优势：

• OS显著延长、毒性未见增加：TTFields治疗组患者OS从99个月延长至132个月，3年生存率由约7%增至近18%，且耐受性良好，未观察系统性毒性增加。
• 中国市场拓展意愿强：目前爱普盾已获中国NMPA批准用于治疗胶质母细胞瘤。再鼎医药针对NSCLC的PMA申请计划于下半年提交，涉及TTFields联合多种疗法。此外，公司亦参与多项跨国临床研究，包括胰腺癌、胃癌等潜在适应症拓展。

投资建议与财务预测：
维持“买入”评级，预测2023/2024/2025年再鼎医药收入分别为311亿/491亿/870亿港元。销量增长与品种放量将是价格和销量提升主要驱动力。

风险提示：

• 市场拓展不及预期、行业政策变动、技术与临床失败风险、市场竞争加剧等。