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兴业体育周报总结：竞猜型体育彩票——彩票行业发展新动力

核心内容概述

本报告聚焦于竞猜型体育彩票的行业发展动态及体育行业相关公司表现。重点指出，随着大型国际体育赛事的持续推动，竞猜型体育彩票在我国迅速发展，成为体育彩票的核心游戏品种。2016年前10个月竞猜型体育彩票销售额达631.85亿元，占体彩销售额比例显著提升，预计全年销量与去年持平，展现出强劲的增长势头。此外，报告分析了近期体育行业动态、政策变化及未来重要赛事安排，并对相关上市公司进行了涨跌幅点评。

主要观点

1. 竞猜型体育彩票发展趋势

• 竞猜型体育彩票发展迅速，2008年至2016年CAGR高达41.33%，远超其他彩票类型。
• 2016年前10个月销量达631.85亿元，已超过2014年全年销量，创下历史新高。
• 竞猜型体育彩票具有公益性、趣味性、技巧性等特点，推动体育文化普及、全民健身战略实施，并筹集大量公益金。
• 未来随着体育赛事覆盖面扩大及互联网彩票政策重启，竞猜型体育彩票有望迎来新一轮增长。

2. 体育行业动态

• 中德足球合作：中德签订国家级足球合作协议，德国专家将在青少年培养、青训体系、职业联赛及赛事运营等四方面助力中国足球。
• 苏宁体育布局：苏宁体育推出足球专业店，推动其与国际米兰俱乐部的联动，增强球迷互动。
• 体奥动力：斥资5000万元打造80亿版权加工场，进入2.0时代，提升赛事制作能力。
• 冰雪产业：微赛体育频繁布局冰雪产业，推动中国冰雪赛事发展；冬运中心与金达威体育合作，打造中国冰雪系列赛。
• 互联网彩票：互联网彩票曾多次被叫停，但其重启势在必行，有利于降低发行成本、稳定公益金收入，并培养新一代彩民群体。

3. 体育赛事与用户参与

• 大型体育赛事（如世界杯、奥运会）对竞猜型体育彩票销量有显著刺激作用，尤其在2014年巴西世界杯期间销量增长675%。
• 体育赛事的讨论氛围热烈，资深体育迷带动新彩民加入，形成“领头羊效应”，提升整体参与度。
• 体育迷通过竞猜型体育彩票参与到赛事互动中，增强了体育文化的传播和影响力。

4. 体育产业公司表现

• 国内个股：贵人鸟、中体产业、人民网等个股表现较好，涨幅居前；奥拓电子、雷曼股份、国旅联合等个股跌幅较大。
• 海外个股：露露柠檬、安玛、Clubcorp Holdings等涨幅显著，而李宁、GOPRO INC等跌幅明显。
• 公司动态：包括贵人鸟非公开发行A股、中体产业重组进展、乐视网停牌核查、华录百纳减持股份等。

关键信息

1. 行业表现

• 中证体育指数：双周（11.26-12.09）下跌2.66%，跌幅较大。
• 申万一级行业指数：中证体育指数在涨幅排行榜中位列第17位。
• 体育赛事影响力：世界杯、奥运会等赛事对竞猜型体育彩票销量影响显著，具有明显的“长尾效应”。

2. 竞猜型体育彩票特点

• 玩法多样化：包括传统足彩、竞彩足球、竞彩篮球、北京单场等，满足不同层次彩民需求。
• 高返奖率：竞彩固定奖返奖率达73%，成为国内返奖率最高的彩票，吸引大量彩民参与。
• 公益金与发行费：竞猜型体育彩票公益金比例高于其他彩票，且发行费率较低，利于行业发展。

3. 国际经验借鉴

• 威廉希尔：欧洲著名博彩公司，拥有完善的运营体系，以精准赔率著称，覆盖多种体育赛事，提供多渠道销售方式。
• 全球彩票增长：全球彩票销售额CAGR为7.5%，而竞猜型体育彩票是全球第三大彩票类型，覆盖足球、篮球、赛马、赛车等项目。

4. 未来赛事与政策

• 重要赛事：包括国际乒联职业巡回赛总决赛、哥本哈根羽联超级赛、厦门国际马拉松赛、中国杯国际足球锦标赛、澳大利亚网球公开赛等。
• 政策支持：国家体育总局发布“十三五”规划，提出推进以中国足球职业联赛为竞猜对象的彩票发行，促进体育与彩票融合发展。

行业与公司重点信息跟踪

行业动态

• 政策动态：国家体育总局发布青少年体育发展报告，福建省、内蒙古自治区发布体育产业规划。
• 赛事与活动：包括南京青奥体育公园建设、亚洲最大室内体育馆将举办首届全项目轮滑世锦赛、微软与西甲达成技术合作等。

公司公告

• 贵人鸟：完成非公开发行A股，股份限售期为12个月。
• 中体产业：股份转让审批中，尚未有意向方。
• 乐视网：因股票异常波动及筹划重大事项停牌，存在较大风险。
• 华录百纳：持股5%以上股东减持股份，影响市场信心。

体育专题研究

竞猜型体育彩票的发展与大型体育赛事密切相关，未来随着赛事覆盖面扩大和互联网彩票政策重启，其增长潜力巨大。同时，其高返奖率、多样化玩法和体育迷互动特性，使其成为彩票行业的重要增长动力。

投资建议

• 重点公司：莱茵体育、当代明诚、贵人鸟、国旅联合、中体产业、探路者、互动娱乐、雷曼股份、华录百纳、鸿博股份、人民网、奥拓电子、粤传媒、浔兴股份、顾地科技等均被给予“增持”评级。
• 行业评级：中证体育指数表现优于市场，建议“推荐”。
• 公司评级：以相对大盘涨跌幅为基准，若公司涨幅大于15%，建议“买入”；若涨幅在5%-15%之间，建议“增持”；若涨幅在-5%-5%之间，建议“中性”；若涨幅低于-5%，建议“减持”。

图表与数据支持

• 图1：2014年年初至今，体育行业、全部A股、沪深300涨跌幅对比。
• 图2：申万一级行业指数涨跌幅对比（11.26-12.09）。
• 图3：2008-2016年10月各类彩票销售额（亿元）。
• 图4：竞猜型体育彩票销售额及所占比例。
• 图5：国内竞猜型体育彩票发展时间轴。
• 图6：国内彩票管理体制。
• 图7：全球彩票销售额增速。
• 图8：2015年威廉希尔各销售方式占比。
• 图9：2012-2015年威廉希尔营业收入和净利润。
• 图10：威廉希尔官网首页。
• 图11：英国在线博彩市场份额。
• 图12：2010-2015年威廉希尔净收入（百万英镑）。
• 图13：2009-2016年各类彩票销售额增速。
• 图14：两届世界杯期间竞彩月度同比销量增速。
• 图15-18：竞彩猫app功能板块展示。
• 图19：中超“开彩”之路。

结论

竞猜型体育彩票作为彩票行业的重要组成部分，具有较高的发展潜力。其高返奖率、多样化玩法及与体育赛事的紧密联系，使其成为推动体育文化发展和彩票市场增长的关键力量。随着政策支持和赛事推广，竞猜型体育彩票有望在未来持续增长。同时，体育产业公司表现分化，部分企业因赛事相关投资和政策利好而上涨，而部分企业则因重组、减持等负面因素而下跌。整体来看，体育行业仍具备投资价值，建议关注竞猜型体育彩票及相关体育赛事推动的公司。