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沥青周报总结（20230527）

核心内容概述

本报告分析了2023年第21周（20230518-20230524）中国沥青市场的供需情况、价格走势及库存变化。整体来看，沥青市场在原料端炒作结束后，价格震荡下行，供应端有所恢复，但需求端因天气和季节性因素影响较为疲软。

主要观点

1. 原油与沥青价格走势

• 本周原油价格震荡，沥青盘面价格先扬后抑。
• Bu2308 周度跌幅为111元/吨或2.93%，收于3672元/吨。
• 裂解价差走弱，但沥青利润仍处于高位。
• 南方地区受雨水天气影响，需求疲软，价格大幅下行。

2. 供应情况

• 本周沥青厂家总产量：55.1万吨，环比增加4.3万吨。
  • 地炼产量：31.1万吨，环比增加3.2万吨。
  • 中石化产量：16.3万吨，环比增加2.9万吨。
  • 中石油产量：5.6万吨，环比下降1.4万吨。
  • 中海油产量：2.2万吨，环比下降0.4万吨。
• 炼厂开工率：整体开工率有所波动，主要炼厂开工情况如下：
  • 西北：开工率从33%升至48%。
  • 东北：开工率从37%降至33%。
  • 华北华中：开工率从23%升至25%。
  • 山东：开工率从40%降至54%。
  • 长三角：开工率从44%保持不变。
  • 华南西南：开工率从42%升至43%。
• 检修情况：2023年第21周，中国沥青样本装置检修量为80.18万吨，较上周下降0.63万吨或0.78%，主要因西北个别炼厂复产。

3. 出货与库存

• 周度出货量：共43.8万吨，环比增加3.1万吨或7.7%。
  • 华东、东北出货量增加较为明显。
  • 华东个别主力炼厂供应增加，船运托底政策集中出货。
  • 东北部分炼厂资源有移库出货现象。
• 库存变化：
  • 截至5月26日，仓库库存3.548万吨，厂库库存3.405万吨，总库存6.953万吨，较上周减少0.138万吨。
  • 区域库存变化：
    • 西北：库存58%，环比下降2%。
    • 东北：库存31%，环比上升3%。
    • 华北山东：库存43%，环比上升0%。
    • 长三角：库存24%，环比下降3%。
    • 华南：库存27%，环比下降4%。
  • 总库存：6.953万吨，较上周减少0.138万吨。

关键信息

1. 原油与沥青价格

• Bu2308 收于3672元/吨，周度跌幅2.93%。
• 南方地区价格较低，部分货源流出受限。
• 梅雨季节临近，下游需求偏弱。

2. 炼厂开工与产量

• 各区域炼厂开工情况差异较大，部分区域如山东、西北开工率有所下降。
• 中石油、中石化、中海油产量均有波动，地炼产量环比增加。

3. 出货情况

• 华东、东北出货量增加明显，主要因供应增加和政策支持。
• 长三角部分炼厂暂未有合格成品产出，出货偏淡。

4. 库存趋势

• 总库存小幅下降，但部分区域库存有所上升。
• 厂库与仓库库存均呈现下降趋势，整体库存压力有所缓解。

5. 马油升贴水

• 2023年1-5月马油升贴水呈现波动趋势，5月升贴水为9.0157美元/桶，较4月上升1美元/桶。
• 6月升贴水降至6美元/桶，较5月下降3美元/桶。

未来展望

• 随着梅雨季节来临，下游需求预计继续偏弱。
• 不必过于悲观，仍需关注成本端原油价格的走势。
• 供应端逐步恢复，但需求端仍面临季节性压力，市场整体趋于平衡。

数据来源

• 隆众资讯
• 百川资讯
• Wind

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• 报告内容基于公开资料和调研，不保证其准确性和完整性。
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