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甲醇市场周度分析总结

核心内容

本报告总结了甲醇市场在期货、现货、上游、产业、下游及期权市场方面的周度数据和市场观点，旨在为投资者提供参考信息。

期货市场

数据指标	最新	环比
主力合约收盘价:甲醇(日,元/吨)	2718	+11
主力合约持仓量:甲醇(日,手)	638578	+35146
期货前20名持仓:净买单量:甲醇(日,手)	40321	-14147
仓单数量:甲醇(日,张)	5878	0

主要观点：
期货市场整体呈现震荡走势，甲醇主力合约收盘价小幅上涨，但净买单量有所下降，显示市场情绪偏弱。持仓量增加表明市场关注度有所上升，但净买单量减少则反映投资者观望情绪浓厚。

现货市场

数据指标	最新	环比
江苏太仓(日,元/吨)	2680	-10
内蒙古(日,元/吨)	2342.5	0
华东-西北价差(日,元/吨)	347.5	-70
CFR中国主港(日,美元/吨)	330	-3
CFR东南亚(日,美元/吨)	437	0
FOB鹿特丹(日,欧元/吨)	422	+7
中国主港-东南亚价差(日,美元/吨)	-107	-3

主要观点：
现货市场整体价格有所下跌，尤其是华东地区价格环比下降。港口库存持续增加，进口及内贸货源到货量上升，但提货需求偏弱，显示市场存在一定的供需失衡。CFR中国主港价格小幅下跌，而CFR东南亚价格维持稳定，价差有所收窄。

上游情况

数据指标	最新	环比
NYMEX天然气(日,美元/百万英热)	2.89	-0.19

主要观点：
上游天然气价格小幅下跌，可能对甲醇成本端产生一定压制作用，但对整体市场影响有限。

产业情况

数据指标	最新	环比
华东港口库存(周,万吨)	39.14	+8.62
华南港口库存(周,万吨)	15.73	+6.1
内地企业库存(周,吨)	350300	-30600
甲醇企业开工率(周,%)	84.57	-4.01

主要观点：
港口库存大幅累库，反映市场需求疲软。内地企业库存下降，显示去库意愿增强。甲醇企业开工率小幅下降，表明行业整体产能利用率有所下滑。

下游情况

数据指标	最新	环比
甲醛开工率(周,%)	35.8	-2.18
二甲醚开工率(周,%)	3.83	-0.33
醋酸开工率(周,%)	78.42	-6.53
MTBE开工率(周,%)	39.69	-2.7
烯烃开工率(周,%)	82.5	+0.72
甲醇制烯烃盘面利润(日,元/吨)	-615	+33

主要观点：
下游需求整体偏弱，甲醛、二甲醚、醋酸和MTBE开工率均有下降，显示下游产业对甲醇的需求有限。然而，烯烃开工率小幅上升，表明部分下游产业仍保持良好运行状态。甲醇制烯烃盘面利润小幅回升，显示该环节盈利能力有所改善。

期权市场

数据指标	最新	环比
历史波动率:20日:甲醇(日,%)	37.47	+2.16
历史波动率:40日:甲醇(日,%)	40.41	+0.28
平值看涨期权隐含波动率:甲醇(日,%)	39.38	-1.55
平值看跌期权隐含波动率:甲醇(日,%)	39.38	-1.56

主要观点：
期权市场波动率有所上升，显示市场对未来价格走势的不确定性增加。平值看涨和看跌期权隐含波动率均小幅下降，表明市场对价格波动的预期趋于理性。

行业消息

• 截至7月22日，中国甲醇样本生产企业库存35.03万吨，环比下降8.03%。
• 中国甲醇港口库存总量在54.87万吨，环比增加14.72万吨，其中华东和华南地区库存均有所增加。
• 国内甲醇制烯烃装置产能利用率82.5%，环比上升0.72%。

观点总结

• 产量方面： 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少。
• 库存方面： 内地企业库存下降，下游产业逢低买盘补库意愿或有改善预期，对上游去库形成正向作用。港口库存持续累库，进口及内贸货源到货量上升，但提货需求偏弱。
• 需求方面： 华东MTO企业负荷提升，但下周华东、山东MTO装置将相继停车，行业开工率预计被动下降。
• 价格走势： MA2609合约短线预计在2630-2800区间波动。

提示关注

• 周三隆众企业库存和港口库存数据。

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