2017-2华鑫-德基广场资产支持专项计划计划说明书_145页_856kb

华鑫-德基广场资产支持专项计划总结

核心内容概述

华鑫-德基广场资产支持专项计划是由华鑫证券有限责任公司作为计划管理人，以德基广场有限公司为原始权益人设立的资产证券化项目。该计划旨在通过基础资产的现金流支持，向资产支持证券投资者支付优先级资产支持证券的本金及预期收益，并通过信用增级机制保障投资者权益。

主要观点与关键信息

一、专项计划基本信息

• 专项计划名称：华鑫-德基广场资产支持专项计划
• 原始权益人：德基广场有限公司
• 计划管理人：华鑫证券有限责任公司
• 托管人：中国民生银行股份有限公司南京分行
• 目标募集规模：人民币3亿元
• 资产支持证券类型：优先级（6档）与次级资产支持证券
• 优先级资产支持证券预期年收益率：以簿记建档结果为准，收益计算方式为未偿本金余额 × 预期收益率 × 计息期间实际天数 ÷ 365
• 次级资产支持证券：不设预期收益率

二、资产支持证券结构与安排

• 资产支持证券份数：300万份，其中优先级为270万份，次级为30万份
• 资产支持证券面值：每份为人民币100元
• 优先级资产支持证券：德基01至德基06
• 资产支持证券预期期限：各档优先级资产支持证券期限为2016年6月30日、2016年12月31日、2017年6月30日、2017年12月31日、2018年6月30日及2018年12月31日
• 资产支持证券转让：优先级资产支持证券可在深圳证券交易所综合协议交易平台进行转让，次级资产支持证券不得转让或质押

三、基础资产与现金流管理

• 基础资产：德基广场对特定承租人及特定联营方的租金、联营收益和管理费债权，以及相关附属权益（如保证金）
• 现金流归集机制：
  • 每月15日为监管账户收款日
  • 每年3月16日、6月16日、9月16日和12月16日为专项计划收款日
  • 若发生专项计划账户加速归集事件（空置率超过15%），收款日将提前至监管账户收款日后第五个工作日
• 现金流分配流程：
  • 初始核算日（R-7日）：托管人核算账户资金
  • 差额补足通知日（R-7日）：若资金不足，原始权益人启动差额补足
  • 差额补足支付日（R-6日）：原始权益人需将差额资金划入专项计划账户
  • 资金确认日（R-5日）：托管人确认资金是否足够支付优先级资产支持证券预期支付额
  • 公告日（R-4日）：计划管理人公告收益分配信息
  • 分配日（R-2日）：托管人划拨款项至登记机构账户
  • 兑付日（R日）：登记机构将款项划拨至投资者账户

四、信用增级方式

• 差额补足承诺：原始权益人承诺在专项计划账户资金不足时补足差额
• 优先级/次级结构：次级资产支持证券在优先级分配完成后才进行分配
• 加速清偿程序：若发生加速清偿事件，优先级资产支持证券提前到期并启动加速归集流程

五、专项计划相关事件定义

• 加速清偿事件：触发条件包括特定承租人或联营方的财务状况恶化、德基广场失去房屋使用权、重大法律纠纷等
• 违约事件：指基础资产未按约定置换或账户资金不足以支付预期支付额
• 权利完善事件：原始权益人未按时支付基础资产回购价款

六、风险揭示与防范措施

• 计划管理人不保证最低收益或投资本金不受损失
• 投资者需自行承担投资风险，了解相关权利、义务和风险
• 投资者应仔细阅读《计划说明书》中的“风险揭示与防范措施”部分

七、原始权益人情况

• 德基广场有限公司：成立于2005年，注册资本为5亿港元，由德基企业集团有限公司全资控股
• 主营业务：包括商铺租赁、物业管理、商品销售、房地产开发等
• 财务状况：
  • 最近三年及一期营业收入稳步增长，2014年达26.6亿元
  • 2016年1月1日为基准日，2018年12月31日为截止日
  • 资产负债表显示公司具备较强的流动性及财务稳定性

八、交易结构与相关方

• 交易结构：包含资产买卖、托管、监管、差额补足等环节
• 相关方：
  • 计划管理人：华鑫证券有限责任公司
  • 托管人与监管银行：均为中国民生银行股份有限公司南京分行
  • 资产服务与差额补足：由德基广场负责
  • 法律顾问、评级机构、会计师事务所：提供法律意见、信用评级及财务审计服务

九、专项计划的设立与终止

• 设立日：募集资金达到目标规模并完成验资
• 终止日：计划管理人完成清算并报告中国基金业协会
• 清算日：通常为资产支持证券预期到期日，若进入加速清偿程序，则为回购通知日

重要事项

• 专项计划的信用评级为AA+，由中诚信证券评估有限公司提供
• 投资者需为合格投资者，符合《私募投资基金监督管理暂行办法》和《深圳证券交易所资产证券化业务指引》要求
• 专项计划不构成对投资收益的承诺，投资者应自行承担风险
• 专项计划的资产收益包括基础资产收入、差额补足资金、回购价款及利息等
• 托管人与计划管理人需按照约定分别提供年度资产管理报告与年度托管报告，保证信息透明

结论

华鑫-德基广场资产支持专项计划通过结构化设计、信用增级和严格的现金流管理机制，为投资者提供了一种基于商业地产租金和联营收益的资产证券化产品。该计划强调合规性、透明度和风险控制，同时明确了各方权利义务，为投资者提供了相对安全的投资渠道。