20240223-瑞达期货-热轧卷板市场周报_成本支撑减弱_热卷期价重心下移_15页_1mb

热卷市场周报总结（截至2024年2月23日）

周度要点回顾

• 市场表现：热卷期货价格震荡下行，随后在周中跌势放缓，整体重心下移。
• 关键因素：焦炭第三轮调降和铁矿石库存增加导致炼钢成本支撑减弱；热卷需求复苏缓慢，成交不畅，库存上升加剧了价格压力。
• 支撑因素后半周：山西省“三超”专项整治通知和五年期贷款利率下调提供了部分支撑。
• 后市展望：供应端，热卷周度产量显著减少，产能利用率降至80%以下；需求端，民间投资回升或缓解库存压力，且国内宏观环境整体向好。
• 操作建议：HC2405合约建议在3850-4000元/吨区间交易，采用低买高抛策略，止损参考50元/吨。

市场状况简析

• 期货与现货动态：热卷主力合约HC2405价格下行，跨期价差收窄；现货报价下调，基差转正且扩大，显示现货相对期货偏强。
• 上游市场变化：铁矿石和焦炭现货价格双双下跌，港口库存环比增加；中国47港到港量减少，但北方港增量明显，显示供应端波动。
• 产业供需格局：供应端粗钢产量同比下滑，钢厂高炉开工率下降；需求端汽车和家电产量同比提升，但热卷库存继续累积，终端需求回暖仍需观察。
• 库存与持仓：热卷期货仓单减少，前二十名净持仓转多，表明市场参与者情绪略有改善。