20260825-申银万国期货-品种策略日报-生猪（LH）_2页_100kb

申万期货生猪(LH)品种策略日报总结

核心内容概述

本日报主要分析了生猪期货各合约的近期价格走势、成交量与持仓量变化，以及现货市场价格和供需情况。通过对历史数据和当前市场动态的综合评估，提供了对短期猪价走势的预测和投资建议。

期货市场分析

各合约价格表现

• 1月合约：前日收盘价为12575元/吨，前2日收盘价为12670元/吨，涨跌为-95元/吨，涨跌幅为-0.75%。
• 3月合约：前日收盘价为12280元/吨，前2日收盘价为12375元/吨，涨跌为-95元/吨，涨跌幅为-0.77%。
• 5月合约：前日收盘价为13150元/吨，前2日收盘价为13245元/吨，涨跌为-95元/吨，涨跌幅为-0.72%。
• 7月合约：前日收盘价为13720元/吨，前2日收盘价为13790元/吨，涨跌为-70元/吨，涨跌幅为-0.51%。
• 9月合约：前日收盘价为11345元/吨，前2日收盘价为11505元/吨，涨跌为-160元/吨，涨跌幅为-1.39%。
• 11月合约：前日收盘价为12030元/吨，前2日收盘价为12250元/吨，涨跌为-220元/吨，涨跌幅为-1.80%。

成交量与持仓量变化

• 成交量：1月合约成交量为23825手，3月为10773手，5月为4443手，7月为2140手，9月为11964手，11月为179385手。
• 持仓量：1月合约持仓量为106369手，3月为97433手，5月为40795手，7月为15389手，9月为28190手，11月为210400手。
• 持仓量增减：1月合约持仓量增加2317手，3月增加1097手，5月增加122手，7月减少2手，9月减少3442手，11月增加15533手。

价差分析

• 1月-3月：现值为295元/吨，前值为295元/吨。
• 3月-5月：现值为-870元/吨，前值为-870元/吨。
• 5月-7月：现值为-570元/吨，前值为-545元/吨。
• 7月-9月：现值为2375元/吨，前值为2285元/吨。
• 9月-11月：现值为-685元/吨，前值为-745元/吨。
• 11月-1月：现值为-545元/吨，前值为-420元/吨。

现货市场动态

现货价格

• 全国生猪均价：微跌至11.11元/kg。
• 区域价格：
  • 河南：11.11元/kg，涨跌为-0.02元/kg。
  • 四川：11.16元/kg，涨跌为-0.08元/kg。
  • 湖南：10.89元/kg，涨跌为-0.04元/kg。
  • 广东：11.97元/kg，涨跌为-0.01元/kg。
  • 广西：10.87元/kg，涨跌为+0.16元/kg。
  • 辽宁：10.81元/kg，涨跌为+0.13元/kg。

供需情况

• 养殖端北方出栏量稳定增加，南方出栏正常，整体成交一般。
• 屠企在南北采购均顺畅，表明市场供应较为充足。
• 二育及社会大猪出栏量有所增加，部分仍存在压栏观望现象，出栏体重以大体重为主。
• 各地大猪价格表现坚挺，如辽宁350斤价格为5.8-5.9元/斤，河南320/330斤价格为6.2元/斤，山东280斤价格为5.7元/斤，四川400斤价格为7.1-7.3元/斤。

短期展望

• 临近中元节及开学，关注大猪需求是否有所跟进。
• 预计短期猪价将延续震荡调整态势。

风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性。
• 对未来预测存在不及预期的风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

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