总量研究总结
核心内容
本周的量化组合跟踪周报显示，小市值效应明显，PB-ROE-50组合在中证800和全市场股票池中超额收益显著，而在中证500股票池中表现略差。整体来看，不同股票池中因子表现存在差异，且部分因子在特定行业中表现突出。
主要观点
- 市场风格：本周市场呈现小市值风格，市值因子表现不佳，获取负收益。
- 因子表现：
- 在沪深300股票池中，市净率因子、单季度总资产毛利率和60日平均换手率表现较好。
- 在中证500股票池中，5日反转、单季度净利润同比增长率和总资产增长率表现较好。
- 在流动性1500股票池中，单季度营业利润同比增长率、20日大单涨幅剔除动量和对数市值因子表现较好。
- 行业表现：
- 基本面因子在交通运输、商业贸易、汽车和医药生物等行业表现较好。
- 估值类因子如BP因子在通信、食品饮料、美容护理、电子和钢铁等行业表现突出。
- 残差波动率因子和流动性因子在多数行业中表现良好。
- PB-ROE-50组合：
- 在中证800和全市场股票池中超额收益明显，分别为2.36%和3.48%。
- 在中证500股票池中超额收益为-0.53%，表现相对较弱。
关键信息
单因子表现（沪深300股票池）
| 因子名称 |
因子方向 |
最近1周 |
最近1个月 |
最近1年 |
最近10年 |
| 市净率因子 |
正向 |
3.06% |
1.52% |
5.67% |
54.21% |
| 单季度总资产毛利率 |
正向 |
2.86% |
3.11% |
0.88% |
33.31% |
| 60日平均换手率 |
负向 |
2.81% |
1.62% |
16.50% |
7.85% |
单因子表现（中证500股票池）
| 因子名称 |
因子方向 |
最近1周 |
最近1个月 |
最近1年 |
最近10年 |
| 5日反转 |
负向 |
1.64% |
5.25% |
17.02% |
72.27% |
| 单季度净利润同比增长率 |
正向 |
1.59% |
0.72% |
6.88% |
104.27% |
| 总资产增长率 |
正向 |
1.43% |
2.09% |
7.81% |
32.58% |
单因子表现（流动性1500股票池）
| 因子名称 |
因子方向 |
最近1周 |
最近1个月 |
最近1年 |
最近10年 |
| 单季度营业利润同比增长率 |
正向 |
2.07% |
1.40% |
-6.95% |
50.91% |
| 20日大单涨幅剔除动量 |
正向 |
1.91% |
2.49% |
0.57% |
114.29% |
| 对数市值因子 |
负向 |
1.68% |
0.52% |
0.75% |
14.43% |
PB-ROE-50组合表现
| 股票池 |
本周超越基准收益率 |
今年以来超额收益率 |
本周绝对收益率 |
今年以来绝对收益率 |
| 中证500 |
-0.53% |
15.04% |
4.01% |
-3.79% |
| 中证800 |
2.36% |
10.49% |
4.22% |
-10.90% |
| 全市场 |
3.48% |
13.91% |
6.29% |
-6.32% |
风险提示
- 报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的风险。
- 分析与估值方法基于假设，结果可能因假设不同而出现显著差异。
- 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
- 投资决策应基于自身情况，本报告不构成投资建议。
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