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量化周报总结

一、板块流动性

本周各板块成交额及保证金变化如下：

• 基本金属板块：成交额18786.23亿元，环比变动1.29%；保证金539.61亿元，环比变动+21.43亿元。
• 能源化工板块：成交额23036.37亿元，环比变动-0.96%；保证金373.60亿元，环比变动+12.51亿元。
• 农产品板块：成交额15433.97亿元，环比变动-5.75%；保证金412.39亿元，环比变动-6.91亿元。
• 贵金属板块：成交额25034.85亿元，环比变动+95.76%；保证金672.90亿元，环比变动+90.12亿元。
• 黑色建材板块：成交额13638.09亿元，环比变动-14.87%；保证金351.75亿元，环比变动-7.79亿元。
• 股指期货板块：成交额49771.01亿元，环比变动+0.12%；保证金1611.66亿元，环比变动-63.02亿元。
• 国债期货板块：成交额20238.96亿元，环比变动-19.31%；保证金132.59亿元，环比变动+4.47亿元。

二、市场与板块风格

1. 指数表现（今年以来）

• 万得商品指数：涨跌幅19.10%
• 有色指数：涨跌幅0.19%
• 能源指数：涨跌幅-13.75%
• 化工指数：涨跌幅-9.58%
• 油脂油料指数：涨跌幅8.49%
• 贵金属指数：涨跌幅27.94%
• 煤焦钢矿指数：涨跌幅-0.06%

2. 华泰商品指数表现

• 长周期动量指数：涨跌幅12.24%
• 短周期动量指数：涨跌幅-0.01%
• 偏度指数：涨跌幅10.57%
• 期限结构指数：涨跌幅2.78%

3. 股指期权VIX指标（最新）

• 上证50股指期权：20.84%
• 沪深300股指期权：20.88%
• 中证1000股指期权：26.42%

三、板块升贴水结构

1. 股指期货基差

• IH：14.75点
• IF：-0.88点
• IC：-152.76点
• IM：-187.27点

2. 年化基差率

• IH：1.74%
• IF：-0.07%
• IC：-7.68%
• IM：-8.98%

3. 国债期货基差

• TL：0.69元
• TS：-0.02元
• T：0.40元
• TF：0.04元

4. 国债期货净基差

• TL：0.19元
• TS：0.00元
• T：0.090元
• TF：0.05元

四、策略建议

根据华泰商品多因子模型，本周策略建议如下：

• 多配品种：棕榈油、铜、石油沥青、豆油、白银
• 少配品种：玻璃、氧化铝、鸡蛋、生猪、硅铁

五、风险提示

• 市场表现可能不及预期，需关注外部因素对行情的影响。

六、本期分析研究员

• 高天越
  从业资格号：F3055799
  投资咨询号：Z0016156

• 李逸资
  从业资格号：F03105861
  投资咨询号：Z0021365

• 李光庭
  从业资格号：F03108562
  投资咨询号：Z0021506

七、联系方式

• 黄煦然
  从业资格号：F03130959
  投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
  客服热线：400-628-0888
  官方网址：www.htfc.com
  公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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