> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 摘要總結 ## 公司核心資訊 - **公司名稱**：榮豐億控股有限公司 - **註冊地點**：開曼群島 - **股份代號**：3683 - **總部及香港主要營業地點**：香港灣仔告士打道200號12樓 - **主要業務**：乾散貨船舶租賃業務 - **主要股東**： - 耀豐（殷先生51%、林女士49%） - 萬年（殷睿涵先生100%） - **主要附屬公司**： - 聯合佳成船務有限公司（香港註冊） - 高建集團有限公司（英屬處女群島註冊） ## 財務摘要 | 指標 | 截至2025年9月30日止六個月（未經審核） | 截至2024年9月30日止六個月（未經審核） | |------|----------------------------------------|----------------------------------------| | 收益 | 2,270,000千美元 | 11,560,000千美元 | | 毛利 | 465,000千美元 | 136,000千美元 | | 本公司擁有人應佔全面開支總額 | (2,387,000千美元) | (7,483,000千美元) | | EBITDA | 100,000千美元 | 1,322,000千美元 | | 本公司擁有人應佔每股虧損 | (0.33美仙) | (0.78美仙) | | 總資產 | 92,182千美元 | 92,739千美元 | | 總負債 | (83,676千美元) | (81,922千美元) | | 淨資產 | 8,506千美元 | 10,817千美元 | | 現金及現金等價物 | 2,800,000美元 | 200,000美元 | | 資產負債比率 | 63.1% | 61.5% | ## 管理層討論及分析 ### 市場情況 - **BDI及BPI**：2025年4月至9月，BDI從1,241點升至2,266點，第三季度環比上漲43.6%。BPI在2025年9月均值為1,861點，環比增長10.4%。 - **市場趨勢**：國際乾散貨航運市場整體呈現「供需雙弱、結構分化」的格局。煤炭貿易量預計將延續下滑趨勢，2024年至2026年累計降幅達7.9%。 - **運力及船舶狀況**：截至2025年9月30日，本集團船舶運力為74,973載重噸，船齡為15歲，出租率為99.8%。目前船隊僅有一艘船舶。 ### 財務表現 - **收益**：由11,600,000美元減少至2,300,000美元，減幅為80.4%。 - **服務成本**：由11,400,000美元減少至1,800,000美元，減幅為84.2%。 - **毛利**：由100,000美元增至500,000美元，增加約400,000美元。 - **期內虧損**：由7,500,000美元減少至3,200,000美元，減幅為57.5%。 - **EBITDA**：由1,300,000美元減少至100,000美元。 ### 可換股債券及融資安排 - **高建可換股債券**：本金總額為54,000,000美元，於2021年5月10日到期，因未能全額贖回導致違約。 - **和解協議**：與債券持有人訂立補充和解協議，分期償還未償還贖回金額，並以部分資產作為擔保。 - **償還安排**：截至2025年9月30日，已償還部分本金及利息，並於2025年第二及第三季度分10期償還。 ### 財務風險及對沖 - **匯率風險**：本集團交易及貨幣資產主要以美元計值，董事認為外幣風險相對較低。 - **流動資金**：截至2025年9月30日，流動負債淨額約為7,000,000美元。 ## 董事會及高級管理層 - **執行董事**： - 潘忠善先生：自2023年4月28日起擔任執行董事，具38年海運業經驗。 - 施永健先生：自2022年12月30日起擔任首席財務官兼公司秘書，2025年9月19日獲委任為執行董事。 - **非執行董事**： - 殷睿涵先生：自2025年9月19日起擔任主席兼非執行董事。 - **獨立非執行董事**： - 張鈞鴻先生：自2010年9月起擔任獨立非執行董事。 - 黃翠瑜女士：自2022年9月30日起擔任獨立非執行董事。 - 劉永順先生：自2025年3月18日起擔任獨立非執行董事。 ## 企業管治及其他資料 - **購股權計劃**： - **2011年購股權計劃**：於2021年8月18日期滿。 - **2021年購股權計劃**：於2021年8月18日採納，目前剩餘年期約為6年。 - **股權結構**： - 林女士持有597,952,500股股份（約62.77%）。 - 殷睿涵先生持有30,192,500股股份（約3.17%）。 - 耀豐持有597,952,500股股份（約62.77%）。 - 债券持有人為廣州基金，其由林女士及殷睿涵先生控制。 - **企業管治守則**：已採納企業管治守則並遵守其條文，唯在企業管治守則C.2.1條文下曾有偏離，現已解決。 - **標準守則**：已遵守標準守則，唯林女士在交易限制期內未能完全遵守第B.8條及第C.14條，已采取補救措施。 ## 审核委員會報告 - **審閱範圍**：審核委員會已審閱本集團截至2025年9月30日止六個月的未經審核簡明綜合財務報表。 - **審計師**：容誠(香港)會計師事務所有限公司根據香港審閱委聘準則第2410號進行審閱。 - **不發表審閱結論**：核數師對簡明綜合財務報表不發表審閱結論，因本集團虧損淨額約為3,179,000美元，流動負債較流動資產超出約7,040,000美元。 ## 未來展望及策略 - **市場展望**：國際乾散貨航運市場預計將整體呈現「供需雙弱、結構分化」的格局。 - **營運策略**：公司將保持謹慎營運策略，努力為船舶選擇信譽良好的租家，同時控制營運費用。 - **融資計劃**：正計劃透過資本市場集資，例如配售或發行公司債券，以償付可換股債券未償還贖回金額。 - **資產變現**：公司計劃出售船舶以改善財務狀況，並以出售所得款項的50%償付相關債務。 ## 其他重要資訊 - **股息**：董事會不建議派發任何中期股息。 - **僱員情況**：截至2025年9月30日，本集團合共有37名僱員，總薪金及相關成本約為1,300,000美元。 - **或然負債**：本集團並無重大或然負債。 - **董事會成員變更**：林女士辭任執行董事及主席，殷睿涵先生獲委任為主席及非執行董事。