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沪镍&不锈钢早报总结—2026年6月10日

核心内容概览

• 沪镍：整体处于偏弱运行状态，市场基本面承压。
• 不锈钢：价格持平，市场基本面偏空，库存小幅回升。

沪镍市场分析

基本面

• 供应端：印尼伟达湾镍矿因配额削减70%而停产，RKAB审批收紧构成底部支撑，但菲律宾镍矿到港量大幅增加，缓解了原料紧俏程度。
• 库存端：中国精炼镍周度库存继续累加，创阶段新高；LME库存小幅回落，但全球显性库存去化极为缓慢，成为镍价上方的主要阻力。
• 需求端：不锈钢进入传统淡季，现货成交清淡；新能源三元材料维持刚需采购，但难以形成增量拉动，整体供过于求结构未改。

技术面

• 基差：现货基差为230，中性。
• 库存：LME库存为274848吨，增加630吨；上交所仓单为89358吨，增加2545吨，整体偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
• 结论：沪镍2607合约预计在20均线以下偏弱运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：持平，市场基本面中性偏空。
• 库存情况：不锈钢库存小幅回升，需求进入淡季，整体偏弱。
• 成本支撑：矿价维稳，镍铁价格弱稳，成本线有一定支撑。

技术面

• 基差：平均价格16062.5，基差1557.5，偏多。
• 库存：期货仓单为92660吨，减少396吨，中性。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
• 结论：不锈钢2607合约预计在20均线以下偏弱运行。

库存与价格数据

沪镍库存

• 截止到6月5日，LME库存为274848吨，增加630吨；上交所仓单为89358吨，增加2545吨；总库存为364206吨，增加3175吨。
• 6月5日无锡库存为58.73万吨，佛山库存为36.43万吨，全国库存为113.27万吨，环比上涨0.68万吨。

不锈钢库存

• 截止到6月5日，不锈钢总库存为145M吨，其中300系库存为85M吨，环比上涨5M吨。
• 2026年1月4日以来，不锈钢生产成本波动较大，从约14000元/吨上升至约18000元/吨，显示成本支撑较强。

镍矿与镍铁价格

• 镍矿：

  • 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：66美元/湿吨，6月9日与6月8日持平。
  • 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：34.5美元/湿吨，上涨1美元/湿吨。
  • 海运费（苏里高-连云港）：15.5美元/吨，持平。
  • 海运费（苏里高-宁德港）：14.5美元/吨，持平。

• 镍铁：

  • 高镍（8-12%）：1148.81元/镍点，下跌0.51元/镍点。
  • 低镍（2以下）：3625元/吨，持平。
  • 传统成本（废钢+低镍+纯镍）：约17929元/吨。

进口价数据

• 进口价折算为138790元/吨，显示进口成本对市场有较大影响。
• 2021年1月4日至2026年1月4日期间，进口价波动显著，从90000元/吨上升至370000元/吨后回落。

其他信息

• 免责声明：本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改或传播。报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断。

图表说明

• 沪镍与不锈钢价格走势图：显示价格在20均线以下运行。
• 库存变化图：展示LME总库存及不锈钢总库存的历史变化趋势。
• 进口价折算图：反映进口成本对市场的影响。

总结

• 沪镍：高库存与疲弱需求压制价格，矿端偏紧和成本支撑提供一定安全垫，短期预计延续弱势震荡。
• 不锈钢：库存回升，需求进入淡季，成本支撑较强，短期偏弱运行。
• 市场动态：印尼政策和硫磺问题仍是影响不锈钢市场的关键因素，镍矿供应恢复但未完全缓解市场压力。
• 价格波动：沪镍和不锈钢价格均受库存和需求影响，呈现震荡偏弱走势。