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格林大华期货铁合金早报总结（2021年11月30日）

核心内容概述

格林大华期货在2021年11月30日发布的铁合金早报中，对硅铁和锰硅两大品种进行了市场分析与操作建议。整体来看，硅铁和锰硅市场均面临需求淡季和政策不确定性带来的压力，短期内价格走势偏弱，操作上建议以观望为主。

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硅铁品种分析

品种观点

• 当前硅铁市场处于需求淡季，下游终端采购仍以按需为主。
• 钢市供需维持弱平衡状态。
• 在成本修复后，市场可能维持宽幅震荡，等待新的基本面信息。
• 建议投资者谨慎参与，轻仓操作。

操作建议

• 观望为主：当前市场缺乏明确的上涨或下跌动力，不宜盲目入市。

利多因素

• 开工率下降：本周（11.26）全国136家独立硅铁企业开工率为40.44%，环比下降2.5%。尽管开工率下降，但部分企业可能因成本修复而调整生产节奏，带来一定支撑。

利空因素

• 需求环比下降：五大钢种硅铁周需求为22879.8吨，环比下降0.1%。显示市场需求疲软，压制价格走势。

风险因素

• 地方环保政策执行：可能影响企业生产，导致开工率进一步波动。
• 企业停复产情况：对市场供应产生直接影响，需密切关注。

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锰硅品种分析

品种观点

• 北方宁夏主产区受用电额度限制，存在错峰生产的可能，影响供应。
• 钢厂端因受限产、环保等因素，采购意愿较低，需求持续偏弱。
• 年内剩余时间，锰硅市场将呈现供需两弱的局面，但基本面进一步恶化的空间有限。
• 关注电费变化及减停产政策对市场的影响。

操作建议

• 观望为主：市场缺乏明确方向，建议保持谨慎态度。

利多因素

• 开工率下降：本周（11.25）全国121家独立硅锰企业开工率为59.27%，环比下降5.11%。开工率下降可能反映市场调整，对价格有一定支撑。

利空因素

• 需求环比下降：五大钢种硅锰周需求为132656吨，环比下降0.34%。需求疲软对价格形成压制。

风险因素

• 地方环保政策执行：可能进一步影响企业生产，导致供应收缩。
• 企业停复产情况：对市场供应产生显著影响，需密切关注政策动态。

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研究员信息

• 研究员：史强
• 联系电话：18234108061
• 从业资格：F3028107