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牧高笛户外用品股份有限公司2025年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：603908
• 公司简称：牧高笛
• 公司全称：牧高笛户外用品股份有限公司
• 公司法定代表人：陆曦华
• 公司办公地址：宁波市江东北路475号和丰创意广场意庭楼14楼
• 公司股票上市交易所：上海证券交易所
• 股票简称与代码：牧高笛（603908）
• 报告期：2025年1月1日至2025年6月30日

财务概况

主要财务数据（2025年1-6月）

主要财务指标（2025年1-6月）

非经常性损益项目

扣除股份支付影响后的净利润

• 本报告期：46,339,101.60元
• 上年同期：79,992,792.95元
• 增减幅度：-42.07%

经营分析

主营业务情况

牧高笛主要经营户外装备及服饰，产品包括帐篷、户外服装和运动鞋等，属于户外用品行业。

• 品牌业务：以国内市场为主，主打“向野而生”理念，专注于露营和徒步登山市场。
• OEM/ODM业务：为全球客户提供高品质户外产品的开发设计和生产制造服务，产品远销欧洲、澳大利亚、新西兰和亚洲等国际市场。

报告期内重点工作

1. 自主品牌业务：

   • 启动“荒野横断计划”，以横断山脉为天然实验室，测试和优化冷山山地系列产品。
   • 新品发布，亮相ISPO SHANGHAI 2025，推出“横断色系”新品。
   • 招募更多户外玩家参与计划，推动品牌与社群的深度共创。

2. OEM/ODM业务：

   • 充分利用全球化产能布局，保障内外销需求。
   • 推动数字化、信息化与业务深度融合，提升运营效率。
   • 强化研发中心创新，推进多维度创新，践行新质生产力战略。

营业收入与成本变动分析

• 营业收入：同比下降27.45%，主要受市场环境和新品迭代节奏影响。
• 营业成本：同比下降30.19%，与营业收入同步减少。
• 销售费用：同比增长6.30%，主要由于线上推广投入增加。
• 管理费用：同比下降11.27%，主要由于优化人员配置和提升人力效能。
• 财务费用：同比增长152.05%，主要由于汇率变动影响。
• 研发费用：同比增长9.08%，主要由于新品研发投入增加。

资产与负债分析

资产情况

负债情况

• 应付职工薪酬：同比下降33.51%，由于本期未发放薪酬减少。
• 应交税费：同比下降32.12%，本期应交税费减少。
• 其他流动负债：同比增长75.95%，主要由于合同负债增加。
• 预计负债：同比下降50.52%，主要由于预计产品退货减少。

境外资产情况

• 境外资产总额：377,615,857.22元，占总资产比例31.30%。
• 主要境外子公司：
  • 香港来飞贸易有限公司：主要业务为采购和销售，本期营业收入215,694,315.46元，净利润-3,198,681.65元。
  • 天野户外（孟加拉）有限公司：主要业务为采购、销售和生产，本期营业收入40,936,342.50元，净利润19,021,043.50元。
  • 越南天野户外用品有限公司：主要业务为采购、销售和生产，本期营业收入18,086,706.00元，净利润3,078,469.61元。
  • 牧高笛（香港）贸易有限公司：主要业务为采购和销售，本期营业收入17,648,078.93元，净利润2,133,487.12元。

风险提示

1. 宏观经济风险：外部环境复杂，全球经济增长动能不足，影响国际产业链和供应链。
2. 海外需求下行风险：海外需求受通胀、地缘政治等因素影响，存在不确定性。
3. 行业竞争加剧风险：国内户外行业快速发展，可能吸引新进入者，加剧竞争。
4. 汇率波动风险：公司有外币资产，汇率波动对公司业绩有影响。
5. 内部管理风险：公司规模扩大，管理协调性、严密性和连续性要求提高。

公司治理与人事变动

• 人事变动：

  • 余亮：因个人原因辞去首席人力资源官职务。
  • 马其刚：因协商一致解除劳动关系，辞去制造总监职务。

• 公司治理：

  • 无重大诉讼、仲裁事项。
  • 公司及控股股东、实际控制人诚信状况良好，无未履行法院判决或未清偿大额债务。

募集资金使用情况

• 募集资金总额：27,321.53万元（首次公开发行股票）。
• 募集资金净额：26,863.01万元。
• 累计投入募集资金总额：26,050.44万元，投入进度为96.98%。
• 募集资金使用项目：
  • “一站式”营销渠道建设项目：已变更。
  • O2O管理系统及信息化建设项目：已变更。
  • 仓储中心及展示厅项目：已变更。
  • 补充流动资金项目：已完成。
  • 永久补充流动资金项目：已完成。
  • 智能装配仓储一体化项目：投入26,050.44万元，投入进度93.08%。

股东情况

• 股东总数：12,833户。
• 前十大股东：
  • 宁波大牧投资有限公司：持股47,092,574股，占50.44%，无质押或冻结。
  • 浙江嘉拓投资管理有限公司：持股9,336,740股，占10.00%，无质押或冻结。
  • 图灵璟龙一号私募证券投资基金：持股600,000股，占0.64%。
  • 张晓沛：持股483,900股，占0.52%。
  • 上海品恩展览有限公司：持股426,860股，占0.46%。
  • 凯恩军舰鸟1号私募证券投资基金：持股413,540股，占0.44%。
  • 兴业银行—华夏兴阳一年持有期混合型证券投资基金：持股404,100股，占0.43%。
  • 中国建设银行—诺安多策略股票型证券投资基金：持股401,840股，占0.43%。
  • 凯恩军舰鸟19号私募证券投资基金：持股388,180股，占0.42%。
  • 嘉兴君重长泰投资管理有限公司—长泰毓景私募证券投资基金1号：持股347,660股，占0.37%。

其他重要事项

• 利润分配或资本公积金转增股本预案：无。
• 股权激励计划：2023年员工持股计划和2024年股票期权激励计划已终止。
• 重大合同：无重大合同履行情况。
• 募集资金项目变更：部分募投项目已变更或终止，如“仓储中心及展示厅项目”、“O2O管理系统及信息化建设项目”等。

总结

牧高笛2025年上半年业绩受到市场环境和新品迭代节奏影响，出现大幅下滑，但公司通过“荒野横断计划”和新产品发布，持续提升品牌影响力和产品竞争力。公司积极布局全球化产能，推动数字化和信息化建设，以提高运营效率和市场响应速度。同时，公司通过优化人员配置和管理，降低运营成本。尽管面临宏观经济、汇率波动和行业竞争等多重风险，公司仍保持稳健的财务管理和良好的治理结构。募集资金使用情况良好，部分项目已按计划完成，其余项目也保持较高的投入进度。公司股东结构稳定，无重大变动，且无违规担保和资金占用情况。