20180507-东方财富证券-海外汽车及零部件行业一周回顾_第18批免购置税新能源车目录申报启动_11页_844kb

报告摘要

海外汽车及零部件行业一周回顾总结

核心内容

本报告回顾了2018年5月第一周海外汽车及零部件行业的市场动态、投资建议及风险提示，重点分析了新能源汽车产业链、宝马产业链、重卡产业链的发展趋势和投资机会。

主要观点

新能源汽车产业持续向好：新能源汽车产销量持续增长，新能源乘用车表现尤为突出。随着双积分政策、推广目录和购置税减免目录的陆续出台，新能源汽车销量有望进一步放量，产业链投资机会显著。
自主品牌崛起：吉利汽车和广汽集团作为自主品牌代表，受到持续关注。其销量和市场表现验证了新能源汽车行业的强劲增长。
宝马产业链投资机会：2017-2018年是宝马的产品大年，新车型如X3即将上市，预计带来销量和利润的高增长，建议关注华晨中国、广汇宝信、和谐汽车和永达汽车。
重卡行业强劲复苏：在政策支持、基建投资、电商快递等多重因素推动下，重卡行业迎来强周期，建议重点关注中国重汽和潍柴动力。

关键信息

1. 新能源汽车政策动态

第18批免购置税目录申报启动：工信部通知企业需在5月11日前完成资质申报材料递交，5月16日前完成车型申报。
特斯拉超级工厂布局：马斯克表示，第二座超级电池工厂将建在中国，预计四季度公布具体地址，未来工厂也将兼顾汽车制造。

2. 行情回顾

周涨幅前十：
- 润东汽车 (01365.HK)：11.4650%
- BRILLIANCE CHI (01114.HK)：10.4863%
- 首控集团 (01269.HK)：5.3701%
- 双桦控股 (01241.HK)：5.2632%
- 中升控股 (00881.HK)：3.9911%
- 雅迪控股 (01585.HK)：3.4615%
- 正通汽车 (01728.HK)：2.8571%
- 美东汽车 (01268.HK)：2.6087%
- 广汇宝信 (01293.HK)：2.4096%
周跌幅前十：
- 比亚迪股份 (01211.HK)：-12.7476%
- 北京汽车 (01958.HK)：-6.9149%
- 潍柴动力 (02338.HK)：-5.8577%
- 广汽集团 (02238.HK)：-4.4034%
- 中国重汽 (03808.HK)：-4.6170%
- 正道集团 (01188.HK)：-5.5118%
- G.A.控股 (08126.HK)：-5.2632%
- 耐世特 (01316.HK)：-37.4866%
- 新焦点 (00360.HK)：-43.9655%
- 耀莱集团 (00970.HK)：-47.3118%
年度涨幅前十：
- 首控集团 (01269.HK)：140.3974%
- 中国环境资源 (01130.HK)：76.6467%
- 华众车载 (00683.HK)：65.1685%
- 天能动力 (00819.HK)：47.7833%
- 美东汽车 (01268.HK)：45.0820%
- 中升控股 (00881.HK)：31.4462%
- 正美丰业 (08135.HK)：26.4368%
- 神州租车 (00699.HK)：7.5912%
- 信义玻璃 (00868.HK)：11.2587%
- 新晨动力 (01057.HK)：7.1960%
年度跌幅前十：
- 耀莱集团 (00970.HK)：-47.3118%
- 新焦点 (00360.HK)：-43.9655%
- 中国环境资源 (01130.HK)：-34.2205%
- 耐世特 (01316.HK)：-37.4866%
- 浙江世宝 (01057.HK)：-34.2205%
- 协众国际控股 (03663.HK)：-12.4138%
- 大昌行集团 (01828.HK)：-23.4043%
- 和谐汽车 (03836.HK)：-25.0877%
- 比亚迪股份 (01211.HK)：-25.6241%
- 广汽集团 (02238.HK)：-27.3218%

行业重点关注公司

代码	简称	市值 (亿港元)	PE(2016)	PE(2017)	PE(2018)	股价 (港元)	评级
01828.HK	大昌行集团	75.5439	14.7835	9.4194	——	4.0900	未评级
01365.HK	润东汽车	33.1267	10.8338	10.6095	——	3.5000	未评级
01268.HK	美东汽车	40.7420	23.9674	12.3489	——	3.5400	未评级
00699.HK	神州租车	158.4774	9.7123	15.0348	——	7.3700	未评级
00868.HK	信义玻璃	451.8975	14.0628	11.2587	——	11.2200	未评级
01269.HK	首控集团	353.7028	177.0870	-97.8471	——	7.2600	未评级
02338.HK	潍柴动力	719.7515	26.3734	8.8369	——	9.0000	买入
03808.HK	中国重汽	250.9743	42.1907	6.9398	——	9.0900	未评级
00819.HK	天能动力	135.1856	14.0848	9.5898	——	12.0000	未评级
00175.HK	吉利汽车	1,875.7308	32.8194	14.7450	——	20.9000	未评级

风险提示

地方补贴政策不达预期：地方补贴政策可能未达到预期效果，影响新能源汽车推广。
充电基础设施建设滞后：充电设施不足可能制约新能源汽车的普及。
动力锂电池投产迟缓：锂电池产能不足可能影响新能源汽车的发展。
新能源汽车出现重大安全事故：重大安全事故可能对市场信心造成打击。

投资建议

新能源汽车产业链：全面看好，尤其关注吉利汽车、广汽集团等自主品牌。
宝马产业链：建议重点关注华晨中国、广汇宝信、和谐汽车和永达汽车。
重卡产业链：受益于多重利好因素，建议关注中国重汽和潍柴动力。

评级标准

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
- 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。