20221218-华泰期货-玻璃纯碱周报_终端消费向好_玻碱盘面走强_7页_579kb

终端消费向好 玻碱盘面走强 总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，重点分析玻璃与纯碱市场近期走势及未来预期。报告指出，玻璃市场虽有产销回暖迹象，但高库存压力仍存，价格预计偏弱运行；纯碱则因光伏玻璃投产及出口韧性，基本面偏强，建议逢低做多。

主要观点

• 玻璃市场：

  • 当前玻璃价格震荡上涨，但现货价格略有下跌。
  • 供应端新增冷修产线，开工率和产能利用率小幅下降。
  • 库存有所减少，但整体仍偏高，终端需求受北方天气转寒影响，缺乏强支撑。
  • 预计短期内玻璃价格仍将偏弱运行，需关注疫情发展、房地产销售及高频产销数据。

• 纯碱市场：

  • 纯碱价格大幅上涨，现货市场保持稳定。
  • 开工率维持高位，光伏玻璃新增产线推动需求增长，叠加出口韧性，支撑纯碱基本面。
  • 库存维持低位，供需矛盾短期仍存，预计5月份之前纯碱价格仍有支撑。
  • 建议关注5-9价差，择机入场。

关键信息

1. 玻璃市场数据

• 价格：玻璃2305合约收盘价1580元/吨，环比上涨2.86%；现货周均价1566元/吨，环比下跌0.25%。
• 供应：企业开工率79%，产能利用率80.27%，环比均下降。
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6899.84万重箱，环比减少5.25%。
• 需求：贸易商和下游补库带动产销好转，但终端需求仍偏弱。

2. 纯碱市场数据

• 价格：纯碱2305合约收盘价2754元/吨，环比上涨5.28%。
• 供应：开工率90.87%，环比增加0.2%。
• 库存：国内纯碱厂家总库存28.74万吨，环比微涨0.17%。
• 需求：光伏玻璃投产推动需求增长，纯碱出口保持韧性。

3. 市场策略

• 玻璃：预期修复，低位震荡。
• 纯碱：逢低做多05合约。
• 跨品种：多纯碱2305空玻璃2305。
• 跨期：多纯碱2305空纯碱2309，价差约300元，择机入场。

风险提示

• 国内疫情发展及防疫政策变化
• 房地产政策调整
• 光伏产业投产进度
• 纯碱出口数据波动
• 浮法玻璃产线冷修情况
• 宏观经济环境变化

数据来源

• 价格与库存数据：隆众资讯、Wind、国家统计局、海关总署
• 图示数据：
  • 图1-图22：全国玻璃价格、纯碱价格、库存、产量、出口量、地产开工及竣工数据等
  • 图23-图24：光伏新增装机量、光伏组件出口数量等

报告免责声明

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