20180822-天风证券-策略·图说市场_沪市再现地量成交_一周之内反弹概率较大_2页_336kb
报告摘要
策略·图说市场总结
核心内容
本文主要分析了沪市近期成交额跌破千亿，创出2016年1月7日“熔断”以来新低的市场现象，并结合历史数据探讨了地量成交后的市场走势可能性。通过梳理2013年以来上证综指在地量成交日后的表现，提出了市场可能在短期内出现反弹的观点，但中长期走势仍需关注市场核心逻辑的变化。
主要观点
- 沪市成交额低迷：8月22日，沪市成交额跌破千亿，仅为984.6亿元，创下2016年1月以来的新低，反映出市场整体交投清淡，投资者情绪较为谨慎。
- 历史数据参考：从历史数据来看，当成交额跌至地量时，一周之内出现反弹的概率较大，但一个月内的走势则较为分化，需结合市场实际情况判断。
- 短期反弹预期：基于历史规律，市场在地量成交日后一周内的反弹概率较高，但中长期走势仍需观察政策、资金及宏观经济等核心因素是否发生边际变化。
- 风险提示：市场流动性可能进一步收紧，宏观经济若出现超预期下行，可能对市场形成更大压力。
关键信息
历史地量成交日表现（2013年以来）
| 日期 | 成交额（亿元） | 后一天涨跌幅 | 后一周涨跌幅 | 后一个月涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 2013-10-25 | 996.72 | -1.45% | -0.68% | 1.48% |
| 2014-02-21 | 995.14 | -1.17% | -3.86% | -6.79% |
| 2013-08-26 | 991.58 | 2.24% | 1.99% | 6.86% |
| 2014-07-22 | 987.02 | 1.17% | 6.26% | 8.57% |
| 2013-11-29 | 978.34 | 0.05% | 0.80% | -5.32% |
| 2013-09-27 | 978.12 | 0.20% | 0.87% | -1.06% |
| 2014-02-14 | 974.00 | 0.83% | 0.73% | -3.78% |
| 2014-07-09 | 971.84 | -1.24% | 0.16% | 6.32% |
| 2013-11-25 | 967.47 | -0.61% | 0.50% | -4.71% |
市场走势分析
- 短期反弹：地量成交日后一周内，市场有较大概率出现反弹，这可能与投资者情绪修复有关。
- 中长期不确定性：一个月内的走势则较为分化，需关注市场基本面和政策导向是否出现新的变化。
- 市场情绪与资金面：弱市背景下，投资者观望情绪浓厚，资金流入有限，市场整体处于调整阶段。
投资建议与评级体系
股票投资评级
| 评级 | 说明 |
|---|---|
| 买入 | 预期股价相对收益20%以上 |
| 增持 | 预期股价相对收益10%-20% |
| 持有 | 预期股价相对收益-10%-10% |
| 卖出 | 预期股价相对收益-10%以下 |
行业投资评级
| 评级 | 说明 |
|---|---|
| 强于大市 | 预期行业指数涨幅5%以上 |
| 中性 | 预期行业指数涨幅-5%-5% |
| 弱于大市 | 预期行业指数涨幅-5%以下 |
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分析师：
- 刘晨明（SAC执业证书编号：S1110516090006）
- 李如娟（SAC执业证书编号：S1110518030001）
- 许向真（SAC执业证书编号：S1110518070006）
- 徐彪（SAC执业证书编号：S1110516080001）
- 吴黎艳（联系人）
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数据来源
- 图1、图2：Wind，天风证券研究所
- 报告发布日期：2018年08月22日
- 报告平台：www.baogaoba.xyz
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