20230331-瑞达期货-玉米类市场周报_空头氛围笼罩下_玉米期价继续走弱_25页_1mb

报告摘要

玉米类市场周报总结

核心内容概述

本周玉米及玉米淀粉期货市场整体呈现震荡偏弱走势，受国内外供需变化、替代品价格波动及市场情绪影响，玉米期价继续走弱，玉米淀粉期价同步下跌。市场关注点主要集中在种植意向报告、进口采购、替代品价格及库存变化等方面。

主要观点与关键信息

1. 玉米市场

行情回顾

大连玉米主力合约07合约收盘价为2724元/吨，周比下跌21元/吨。
玉米现货均价报2842.39元/吨，基差报+118元/吨。

行情展望

国际玉米市场受巴西出口前景及欧洲作物情况影响，价格承压。
中国加大美玉米采购力度，提振国内市场氛围。
主产区潮粮供应接近尾声，饲用稻谷拍卖开启，进口玉米采购量增加，对市场形成压力。
小麦价格走低，部分饲企采购小麦替代玉米，压制玉米价格。
新麦上市前，持粮主体腾库需求可能对玉米市场形成冲击。

策略建议

建议采取震荡偏弱思路对待玉米市场。

2. 玉米淀粉市场

行情回顾

大连玉米淀粉主力合约05合约收盘价为2948元/吨，周比下跌64元/吨。
玉米淀粉现货价格山东报3220元/吨，吉林报3100元/吨，部分地区走弱。

行情展望

淀粉副产品价格持续下跌，利润亏损严重，工厂积极挺价主产品。
淀粉企业开机率保持高位，产出同步增加，库存压力小幅增加。
新签订单情况不乐观，现货高价难以持续维持，近期有小幅下跌倾向。
玉米市场承压，成本支撑减弱。

策略建议

建议采取震荡偏空思路对待玉米淀粉市场。

期现市场分析

期货价格走势

玉米主力合约总持仓量777927手，较上周减少14361手。
玉米淀粉主力合约总持仓量153761手，较上周减少32910手。

净持仓变化

玉米前二十名净持仓为+63179，较上周减少11666手。
玉米淀粉前二十名净持仓为+15438，较上周增加3509手。

仓单变化

截至周五，黄玉米和玉米淀粉注册仓单量均为0张。

价差变化

玉米5-7价差报19元/吨，处于同期偏高水平。
玉米淀粉5-7价差报14元/吨，处于同期中等偏高水平。
淀粉-玉米5月合约价差报202元/吨，环比上周走扩18元/吨。
淀粉-玉米现货价差为350元/吨，环比上周走扩18元/吨。

供应端分析

玉米

港口库存：广东港内贸玉米库存增加至50.3万吨，外贸库存减少至98.2万吨；北方四港玉米库存增加至354.5万吨，下海量减少。
进口情况：2023年2月玉米进口量达308.61万吨，同比增加59.86%，环比增加84.33万吨。
饲料企业库存：全国样本饲料企业玉米平均库存天数为31.94天，周环比减少0.94天，较去年同期下降15.57%。

玉米淀粉

库存变化：截至3月29日，全国玉米淀粉企业库存总量102.4万吨，较上周增加3.7万吨，增幅3.75%。
开机率：全国玉米淀粉企业开机率为59.98%，较上周降低0.13%。
产量：周度全国玉米淀粉产量为32.2万吨，较上周减少0.07万吨。

需求端分析

生猪与能繁母猪

生猪存栏同比增长0.7%，能繁母猪存栏同比增加1.7%，环比下降0.6%。
能繁母猪连续两个月环比回落，玉米远期需求有望降低。

养殖利润

自繁自养生猪养殖利润为-259.3元/头，外购仔猪养殖利润为-472.77元/头，继续回落。

深加工利润

吉林玉米淀粉加工利润为-154元/吨，全国平均加工利润为+9.81元/吨。
吉林玉米酒精加工利润为24.60元/吨，黑龙江为+95.73元/吨，河南为-116元/吨。

替代品价差变化

小麦-玉米价差：截至3月31日，小麦报2921.11元/吨，玉米报2842.39元/吨，价差为78.72元/吨。
木薯淀粉-玉米淀粉价差：2023年第12周，价差为585元/吨，环比收窄1元/吨。

期权市场分析

隐含波动率较上周上升0.30%，报11.73%，处于20日、40日、60日历史波动率相对适中水平。
期权价格相对适中，市场情绪偏空。

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