20210206-格林期货-焦煤期货周报_春节煤矿不放假_焦煤供给趋于宽松_13页_513kb

文档总结

核心内容

本报告围绕春节期间焦煤市场供需情况及价格走势进行分析，重点探讨了春节期间煤矿生产、焦企开工率、钢厂高炉运行状态以及澳煤与蒙煤进口政策对市场的影响，最终给出短线操作建议与风险提示。

主要观点

供需分析

• 供应端：多数煤矿春节期间继续生产，供应量高于往年同期。国有矿响应“就地过年”政策，保持正常生产节奏，供给趋于宽松。
• 需求端：焦企开工率维持高位，新增产能释放，焦煤需求未明显下滑。钢厂高炉开工率也保持在较高水平，显示下游需求仍较为强劲。
• 进口影响：澳煤进口仍受限制，蒙煤通关车辆增加，但进口煤价格表现乏力。

价格走势

• 本周焦煤期货呈现V型走势，JM2105合约收于1513.0元/吨，上涨0.20%。
• 现货市场稳中偏强，焦企因库存较高，多按需采购，钢厂高炉检修逐步增多。
• 预计春节前后焦煤价格将呈现区间波动，中枢线在1500元/吨附近。

操作建议

• 建议短线操作，春节前保持轻仓或空仓，以规避市场波动风险。
• 春节后可尝试短多操作，但需密切关注供需变化。

关键信息

多空逻辑

• 利多因素：

  • 焦企开工率维持在83.96%以上，盈利良好。
  • 钢厂高炉开工率维持在83.20%，环比和同比均有所提升。
  • 澳煤进口受限，进一步支撑焦煤价格。

• 利空因素：

  • 部分地区终端需求已停工，影响市场整体需求。
  • 蒙煤通关量增加，进口煤供应上升，导致价格回落。
  • 国有矿春节期间继续生产，供给增加，压制价格上行空间。

风险提示

• 煤矿放假情况：若部分煤矿提前放假，可能对供给产生影响。
• 蒙煤通关量变化：通关量增加或减少将直接影响进口煤供应。
• 澳煤进口政策：政策变化可能对市场产生较大影响。

图表说明

• 附有图表展示：
  • 焦企开工率变化趋势
  • 蒙煤通关车辆数量
  • 炼焦煤港口库存情况

其他信息

• 研究员：纪晓云
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402
• 联系方式：(010)56711796

声明与免责

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