20180509-安信证券-A股投资者行为月报_溢价成交表明市场信心提升_12页_719kb

2018年5月9日A股投资者行为月报总结

核心内容

本报告分析了2018年4月和5月A股市场的主要动态，包括产业资本的增减持行为、限售解禁压力以及大宗交易市场情况，同时指出市场存在的风险因素。

主要观点

1. 产业资本行为

• 4月净减持规模：全A股产业资本净减持金额为24.12亿元，环比下降。
• 板块变化：主板由净减持转为净增持，净增持金额为2.79亿元；中小板净减持规模增加至14.13亿元；创业板净减持规模减小至12.78亿元。
• 股东类型：
  • 个人股东连续第8个月净减持，金额为6.45亿元。
  • 高管股东连续第2个月净减持，金额为3.79亿元。
  • 公司股东连续第2个月净减持，金额为13.88亿元。
• 个股偏好：
  • 增持偏好高市值公司，4月增持占比为5.06%。
  • 减持偏好中小市值公司，4月减持占比为5.97%。
  • 增持更偏向低PE公司，占比为3.68%；减持更偏向中等PE公司，占比为5.23%。

2. 限售解禁压力

• 5月解禁规模：环比4月（2226.92亿元）上涨57.27%，达到3502.35亿元。
• 行业排名：钢铁行业解禁规模最大，达525.09亿元，位居第一；电子行业解禁规模为372.33亿元，排名第二；机械设备行业解禁规模为344.13亿元，排名第三。
• 个股解禁压力：部分个股解禁数量占总股本比重较高，如莱克电气（83.37%）、伟明环保（79.98%）等。

3. 大宗交易市场

• 4月大宗交易：成交额为283.73亿元，环比下跌20.73%；溢价成交占比上升至85.62%，折价成交占比下降至14.38%，表明市场信心提升。
• 风格交易：金融风格大宗交易成交额最高，为119.96亿元，环比上涨134.09%；成长风格交易额为87.33亿元，环比下跌33.90%。
• 行业成交额：房地产（75.33亿元）、非银金融（45.03亿元）、医药生物（29.95亿元）成交额较多。

关键信息

产业资本

• 4月产业资本整体呈净减持态势，但主板由净减持转为净增持，显示市场信心有所回升。
• 周期、消费和成长风格净减持规模减小，金融风格净增持显著。
• 产业资本增减持分布不均，偏好高市值公司增持，中小市值公司减持。

限售解禁

• 钢铁、电子和机械设备行业解禁压力显著上升，分别排名前三位。
• 解禁规模的增加对市场流动性产生影响，需关注其对股价的潜在冲击。

大宗交易

• 溢价成交占比增加，反映市场投资者信心增强。
• 房地产、非银金融和医药生物行业大宗交易活跃，而银行、钢铁等行业交易不活跃。

风险提示

• 经济增长不及预期：可能影响市场整体表现。
• 利率超预期上行：对市场融资成本和估值有负面影响。
• 海外政治动荡：可能引发资本外流和市场波动。

图表说明

• 图1-图4：展示2016年以来产业资本增减持市值、次数、股东变动规模及板块市值偏好。
• 图5-图7：显示4月与3月行业净增持情况及风格变化。
• 图10-图12：展示2016年-2018年及4、5月二级市场解禁规模。
• 图13-图16：分析大宗交易规模及结构，展示各风格及行业交易额变化。

表格说明

• 表1：4月较3月行业净增持情况，列出持续减持、减持转增持和增持转减持的行业。
• 表2：4月份产业资本净增持前15个股，包含代码、名称、行业、市值及PE等信息。
• 表3：4月份产业资本净减持前15个股，提供类似信息。
• 表4：5月解禁数量占总股本比重前20个股，列出解禁日期及比例。

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