国盛证券-计算机行业周报：Agent的最新范式是什么？_16页_1mb

总结：

本报告分析了AI Agent技术的最新进展及其对行业的影响。华人团队Monica于3月6日发布的通用Agent产品Manus，通过多智能体协同架构实现复杂任务处理，可独立思考、系统规划，并在虚拟环境中调用工具完成代码编写、网页浏览、数据分析等操作，直接交付成果。其性能在GAIA基准评测中超越OpenAI的DeepResearch，展示出高效处理多难度任务的能力。

Manus采用“MultipleAgent”架构，包含规划代理、执行代理和验证代理，通过API或消息队列通信，任务在沙盒中运行以确保安全性和扩展性。该架构支持并行计算，缩短响应时间，并能结合多模态能力（如图片和PDF信息提取）执行多样化任务。例如，在金融领域，Manus可分析股票数据并生成报告；在招聘场景中，能通过客观标准筛选简历，减少主观偏见。

当前AI Agent技术正快速发展，核心组件包括规划、记忆和工具使用。规划能力因o1系列推理模型提升，开源模型如DeepSeekR1和QwQ-32B在效率与安全性上表现突出。记忆方面，长上下文处理技术（如DeepSeek的NSA）推动模型理解复杂指令。工具使用领域，Anthropic的MCP协议和OpenAI的Operator进一步降低AI系统与数据源的集成难度，提升通用性。

垂类Agent因需结合行业知识库、工具链和数据源，存在较高技术壁垒。其开发依赖专业软件团队，互联网大厂及独角兽企业虽具备技术优势，但缺乏行业Know-how，难以满足定制化需求。因此，专业软件服务商将更易对接行业客户，实现技术落地。例如，金融领域需融合监管政策与业务逻辑，零售业需支持私有数据闭环训练等，导致企业需投入二次开发成本。

国内AI技术突破（如DeepSeek和Manus）标志着IT行业基本面质变，推动云计算、算力需求增长。中美企业估值对比显示，中国公司PS（TTM）整体较低，尤其在A+H股及美股云计算/SAAS领域（如腾讯、阿里巴巴与Meta、微软对比），存在修复空间。报告建议关注IAAS服务商（如阿里、深信服）、国产算力企业（寒武纪、海光信息）、SAAS平台（金山办公、用友网络）及军工AI相关公司（品高股份、海格通信）。

风险提示包括AI技术迭代不及预期、宏观经济下行及行业竞争加剧。总体来看，AI Agent技术加速落地将重塑企业效率与决策模式，而垂类细分领域将成为软件服务商的重要机会。