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玻璃与纯碱市场早报总结（2025/12/16）

一、玻璃市场分析

1.1 现货价格与走势

• 沙河安全 5mm大板：价格从1044.0元/重量箱降至984.0元/重量箱，周度下跌60元，日度下跌18元。
• 沙河长城 5mm大板：价格从1019.0元/重量箱降至976.0元/重量箱，周度下跌43元，日度下跌8元。
• 沙河5mm大板低价：价格从1014.0元/重量箱降至967.0元/重量箱，周度下跌47元，日度下跌9元。
• 武汉长利 5mm大板：价格从1130.0元/重量箱降至1070.0元/重量箱，周度下跌60元，日度下跌50元。
• 湖北大板低价：价格从1060.0元/重量箱降至990.0元/重量箱，周度下跌70元，日度下跌20元。
• 华南低价 5mm大板：价格维持在1320.0元/重量箱，周度与日度均无变化。
• 山东 5mm大板：价格维持在1100.0元/重量箱，周度与日度均无变化。

1.2 产销情况

• 沙河：产销率为96%，表现稳定。
• 湖北：产销率为108%，略高于平均水平。
• 华东：产销率为92%，表现一般。
• 华南：产销率为107%，表现较好。

1.3 期现与基差

• FG05合约：价格从1115.0元/重量箱降至1016.0元/重量箱，周度下跌99元，日度下跌37元。
• FG01合约：价格从994.0元/重量箱降至935.0元/重量箱，周度下跌59元，日度下跌21元。
• FG 1-5价差：从-121.0元/重量箱升至-81.0元/重量箱，周度上涨40元，日度上涨16元。
• 01河北基差：从20.0元/重量箱升至32.0元/重量箱，周度上涨12元，日度上涨12元。
• 01湖北基差：从66.0元/重量箱降至55.0元/重量箱，周度下跌11元，日度上涨1元。

二、纯碱市场分析

2.1 现货价格与走势

• 沙河重碱：价格从1120.0元/吨降至1100.0元/吨，周度下跌20元。
• 华中重碱：价格从1140.0元/吨降至1100.0元/吨，周度下跌40元，日度下跌10元。
• 华南重碱：价格维持在1350.0元/吨，周度与日度均无变化。
• 青海重碱：价格维持在850.0元/吨，周度与日度均无变化。
• 华北轻碱：价格维持在1100.0元/吨，周度与日度均无变化。
• 华中轻碱：价格维持在1100.0元/吨，周度与日度均无变化。

2.2 产业动态

• 中上游库存：继续去化，表明市场供应压力有所缓解。
• 远兴二期投料：项目进展对市场供应产生潜在影响，需关注后续产能释放情况。

2.3 成本与利润

• 华北氨碱成本：从1402.3元/吨降至1371.8元/吨，周度下跌30.4元，日度下跌5.1元。
• 华北氨碱利润：从-292.3元/吨降至-301.8元/吨，周度下跌9.6元。
• 华北联碱利润：从-392.2元/吨降至-433.8元/吨，周度下跌41.6元。

三、利润与成本结构

• 华北天然气利润：从-324.4元/吨降至-363.0元/吨，周度下跌38.6元，日度下跌6.9元。
• 华南天然气利润：维持在-188.1元/吨，周度与日度均无变化。
• 05FG盘面天然气利润：从-245.0元/吨降至-325.7元/吨，周度下跌80.7元，日度下跌31.3元。
• 01FG盘面天然气利润：从-350.0元/吨降至-399.8元/吨，周度下跌49.8元，日度下跌18.9元。

四、库存与市场结构

• 玻璃厂库库存：十三省库存数据未提供具体数值，但整体库存水平需关注。
• 沙河玻璃社会库存：数据未提供具体数值，但库存变化对市场供需平衡有重要影响。

五、核心观点

• 玻璃现货价格整体呈下行趋势，尤其在河北和湖北地区跌幅较大，而华南地区价格相对稳定。
• FG合约价格持续下跌，反映市场预期偏弱，基差变化显示市场对远期合约的看跌情绪。
• 纯碱现货价格在华北和华中地区有所下降，但华南地区价格保持稳定，青海地区价格低位运行。
• 中上游库存继续去化，远兴二期投料可能对市场供应带来压力，需关注后续动态。
• 天然气成本对玻璃生产利润影响显著，华北地区利润持续下滑，而华南地区利润维持不变。

六、关键信息汇总

玻璃价格走势

• 沙河安全：1044 → 984（-60）
• 沙河长城：1019 → 976（-43）
• 沙河低价：1014 → 967（-47）
• 武汉长利：1130 → 1070（-60）
• 湖北低价：1060 → 990（-70）
• 华南低价：1320 → 1320（0）
• 山东：1100 → 1100（0）

FG合约价格走势

• FG05：1115 → 1016（-99）
• FG01：994 → 935（-59）
• FG 1-5价差：-121 → -81（+40）

纯碱价格走势

• 沙河重碱：1120 → 1100（-20）
• 华中重碱：1140 → 1100（-40）
• 华南重碱：1350 → 1350（0）
• 青海重碱：850 → 850（0）
• 华北轻碱：1100 → 1100（0）
• 华中轻碱：1100 → 1100（0）

利润变化

• 华北天然气利润：-324.4 → -363.0（-38.6）
• 华南天然气利润：-188.1 → -188.1（0）
• 05FG盘面天然气利润：-245.0 → -325.7（-80.7）
• 01FG盘面天然气利润：-350.0 → -399.8（-49.8）

产业动态

• 中上游库存持续去化
• 远兴二期项目投料，可能影响纯碱供应结构

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总结：玻璃市场整体呈现价格下行趋势，尤其在河北和湖北地区，现货价格与期货合约价格均出现显著下跌。纯碱市场价格在华北和华中地区有所下降，但华南地区价格稳定。天然气成本对玻璃生产利润影响较大，华北地区利润持续下滑，需关注市场供需变化及远期产能释放情况。