20181202-长城证券-汽车周报2018第36期_通用关停工厂裁员_江淮大众合作升级_13页_803kb

汽车行业周报总结（2018年第36期）

核心内容

本报告为2018年12月2日发布的长城证券汽车行业周报，主要分析了近期汽车行业动态、市场表现及投资建议。报告指出，当前汽车板块整体表现一般，受中美贸易摩擦及宏观经济影响，车市持续承压，尤其乘用车市场表现疲软。同时，新能源汽车、智能汽车和车联网等热点方向表现相对较好，成为市场关注的重点。

主要观点

• 市场表现：
  汽车板块本周涨幅为0.0%，跑输沪深300指数0.9个百分点。二级板块中，整车板块小幅上涨1.0%，其中乘用车上涨1.4%，货车上涨0.3%，而客车下跌2.5%。汽车零部件板块下跌0.5%，汽车服务板块下跌0.2%。

• 热点方向：
  新能源汽车、智能汽车、车联网等方向表现较好，其中锂电池指数涨幅最大，达到3.4%。新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、车联网指数分别上涨0.5%、0.6%、1.1%、0.6%。传统汽车概念则微涨0.0%，汽车后市场下跌0.7%。

• 行业排名：
  汽车行业本周涨幅为0.0%，在27个行业中排名16位。农林牧渔、电气设备、食品饮料涨幅居前，分别为2.6%、2.2%和2.1%；钢铁、家用电器、商业贸易跌幅居前，分别为4.1%、1.4%和0.9%。

• 重点个股：
  当升科技、鸿特精密、江淮汽车涨幅居前，分别为17.6%、10.0%和6.5%；双环传动、光洋股份、信质电机跌幅居前，分别为18.1%、13.8%和4.6%。

关键信息

通用汽车成本缩减计划

• 通用汽车宣布关停7家工厂，裁员1.48万人，计划在2020年底前降低成本45亿美元，增加60亿美元现金流。
• 受影响最大的是北美市场，底特律Volt工厂和俄亥俄洛兹敦组装厂在关停名单内。
• 这是自2009年破产重组后，通用汽车最大规模的成本缩减计划。

江淮大众合作升级

• 大众汽车集团(中国)、江淮汽车及西雅特三方签署谅解备忘录，共同开发电动车平台。
• 江淮大众计划于2021年引入西雅特品牌，进行电动化开发。
• 江淮大众研发中心将于2018年底前开工，聚焦车联网、自动驾驶等未来战略。

行业动态

• 特尔佳：终止设立香港子公司，对公司整体业务无实质影响。
• 银轮股份：完成第一期员工持股计划，共购买1356万股份，占总股本1.69%。
• 东风汽车：整合6家零部件子公司为2家新公司，优化产业结构。
• 丰田（中国）：人事调整，小林一弘离任，上田达郎出任董事长。
• FF与恒大纠纷：紧急仲裁结果驳回恒大对FF的诉求，FF称将转至主仲裁庭判定。
• 雷诺-日产-三菱联盟：强调联盟稳固，决定采用合议制决策机制。
• 福田戴姆勒与惠龙易通：战略合作推动物流生态价值链建设。
• 蔚来汽车：美国公司CEO将离职，是其自IPO以来首次重大管理层变动。
• 林肯：因中美贸易争端放弃2020年全球30万辆销量目标，考虑提前国产化。

新能源汽车进展

• 威马汽车：上海门店开业，推进新零售布局，覆盖全国15个城市。
• 宁德时代：申请不超过1100亿元银行授信，刷新行业记录。
• 宝马、巴斯夫、三星：合作启动钴试点项目，保障电池原材料可持续供应。
• 三星：扩大动力电池产能，分别在中国西安和美国密歇根州投资建厂。
• 爱驰U5：全球首秀，开放MAS平台及模块技术，推动行业升级。

智能汽车和车联网

• 通用汽车：任命丹·阿曼为Cruise CEO，推动自动驾驶商业化。
• 沃尔沃：与谷歌合作研发安卓多媒体系统，整合谷歌地图、Spotify等应用。
• 上海临港：5G信号全面覆盖自动驾驶基地，助力智能交通系统建设。
• 采埃孚：发布四款自动驾驶安全气囊产品，包括预碰撞外置安全气囊、双轮廊安全气囊、远侧安全气囊及轻量化膝部安全气囊。
• Eyesight与依迅：合作开发卡车安全系统，符合中国新法规，减少瞌睡和注意力不集中导致的事故。

投资建议

• 推荐公司：上汽集团、广汽集团、吉利汽车、比亚迪、德赛西威。
• 理由：这些公司具有更强的抗风险能力，尤其在新能源和智能汽车领域表现突出。
• 风险提示：宏观经济加速下滑、汽车行业竞争加剧、乘用车需求下滑超预期。

总结

本周汽车行业整体表现一般，但新能源、智能汽车和车联网等方向表现相对较好。通用汽车的大规模成本缩减计划和江淮大众与西雅特的合作升级成为行业关注的焦点。同时，乘用车市场持续低迷，国内销量跌幅扩大，行业面临较大压力。建议投资者关注具备较强抗风险能力和未来增长潜力的龙头企业及新能源相关企业。