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铁矿石周报总结（2026/06/27）

核心内容概览

本报告为2026年6月27日发布的铁矿石周报，内容涵盖铁矿石的周度评估、期现市场、库存情况、供给端、需求端及基差分析。整体判断为铁矿石短期承压运行，受供需变化、成本因素及终端需求走弱影响。

主要观点

1. 供给端分析

• 全球铁矿石发运总量：最新一期全球铁矿石发运总量为3467.7万吨，环比增加120.8万吨。
• 澳洲与巴西发运情况：
  • 澳洲发运量为2013.6万吨，环比减少14.1万吨，其中发往中国量为1726.6万吨，环比减少74.3万吨。
  • 巴西发运量为788.0万吨，环比减少82.0万吨。
• 非主流国家发运增量：非主流国家铁矿石发运量重回年内高位，成为供给增量的主要来源。
• 中国到港量：中国47港到港总量为2733.0万吨，环比减少86.6万吨；45港到港总量为2595.7万吨，环比减少130.7万吨。
• 进口量趋势：5月中国进口铁矿石9771.12万吨，月环比减少614.26万吨；非澳巴铁矿石进口量1977.23万吨，月环比减少166.53万吨。
• 国产矿山情况：
  • 国产矿山产能利用率59.57%，环比上升0.48个百分点。
  • 国产铁精粉日均产量46.55万吨，环比增加0.37万吨。

2. 需求端分析

• 铁水产量：日均铁水产量242.95万吨，环比增加0.71万吨，达到年内新高。
• 高炉开工率：高炉开工率84.41%，环比增加0.16个百分点。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率51.08%，环比下降4.76个百分点。
• 铁矿石日耗：钢厂进口铁矿石日耗298.62万吨，环比增加0.84万吨。
• 疏港量：45港铁矿石日均疏港量326.76万吨，环比下降9.13万吨。

3. 库存情况

• 全国港口库存：全国47个港口进口铁矿库存总量17544.22万吨，环比增加232.96万吨；45个港口库存总量16793.94万吨，环比增加236.57万吨。
• 铁精粉、块矿库存：
  • 铁精粉库存1657.32万吨，环比增加6.33万吨。
  • 块矿库存1762.25万吨，环比增加41.1万吨。
• 澳洲与巴西矿库存：
  • 澳洲矿库存8725.07万吨，环比增加162.31万吨。
  • 巴西矿库存4672.96万吨，环比增加61.74万吨。
• 钢厂库存：247家钢厂进口铁矿石库存8965.45万吨，环比增加41.15万吨。

关键信息

4. 期现市场

• PB-超特粉价差：127元/吨，环比变化-8.0元/吨。
• 卡粉-PB粉价差：149元/吨，环比变化-5.0元/吨。
• 卡粉-金布巴粉价差：192元/吨，环比变化-1.0元/吨。
• （卡粉+超特粉）/2-PB粉价差：11元/吨，环比变化+1.5元/吨。
• 钢厂入炉配比：
  • 球团矿：14.11%，环比下降0.09个百分点。
  • 块矿：12.79%，环比下降0.03个百分点。
  • 烧结矿：73.1%，环比上升0.12个百分点。
• 废钢价格：
  • 唐山废钢价格2125元/吨，环比下降20元/吨。
  • 张家港废钢价格2120元/吨，环比下降40元/吨。
• 钢厂盈利率：51.08%，环比下降4.76个百分点。
• PB粉进口利润：-6.69元/湿吨，为负值，表明进口成本高于国内价格。
• 国际海运指数：国际波罗的海干散货海运指数下降，反映海运成本高位回落。
• 分国别海运费：海运费用持续下降，尤其是澳洲柴油现货价格回落，对矿价支撑减弱。

5. 基差分析

• 铁矿石基差：截至6月26日，测算铁矿石BRBF基差为25.96元/吨，基差率3.35%。
• 基差变化：基差维持正值，但整体支撑力度有所减弱。

综合判断

• 供给端：海外铁矿石发运量维持高位，非主流国家贡献主要增量，但近端到港量有所下滑。
• 需求端：铁水产量创年内新高，但钢厂盈利率下滑，终端需求有走弱迹象。
• 库存端：港口库存及钢厂库存环比上升，高于往年同期水平。
• 价格压力：钢厂盈利下滑、成材价格走低、焦炭提涨侵蚀下游利润，导致铁矿石价格承压。
• 成本因素：海运成本高位回落，澳洲柴油价格下降，矿价底部支撑边际减弱。
• 短期展望：综合供需及成本因素，铁矿石价格短期预计将承压运行。

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