20231110-首创证券-科锐国际-300662.SZ-23Q3季报点评_灵活用工贡献主要收入增量_静待市场招聘需求修复_4页_390kb

科锐国际 2023 年三季报主要观点总结：

🔵 核心事件：公司 2023 年前三季度业绩表现

• 财务数据：营收 7170 亿元（同比增长 517%），归母净利润 152 亿元（同比下降 3025%），扣非净利润 115 亿元（同比下降 4005%）。
• 季度表现：2023 年第三季度，营收 2416 亿元（同比增速0.20%），归母净利润 -54亿元（同比下滑3691%），扣非净利润 -44亿元（同比下滑4392%）。

📊 灵活用工业务表现突出：

• 收入增长：灵活用工业务收入增长 964%，是主要收入来源。
• 从业人数：Q3 灵活用工业务岗位外包员工数达 35,100 人（环比增长 734%），中高端岗位推荐人数环比增长 8920%。
• 领域分布：IT、工业、医药等技术类岗位在职人数占比达 60.30%，同比提升显著。

💻 “技术+平台+服务”生态建设：

• 客户与岗位扩展：前三季度触达客户 33,600 家（同比增长 5273%），运营岗位 181,600 余个（同比增长 6509%）。
• 平台数据：“禾蛙”平台企业用户环比增长 19%，运营岗位环比增长 36%，用户活跃度稳定。
• 技术投入：Q3技术服务营收同比增长 2155%，技术投入同比增长 2727%。

⚠ 行业与盈利风险：

• 盈利状况：前三季度毛利率 77.7%，净利率 2.38%，同比下滑明显。Q3 毛利率达 80.4%（仍低于去年同期，恢复灵活用工盈利水平）。
• 行业趋势：国内人才需求逐步修复，但海外市场短期承压，关注“一带一路”倡议带来的长期机会。

📈 投资建议与评级：

• 下调盈利预测：2023-2025 年归母净利润预测为 20/29/41 亿元（对应 EPS 1.04/1.45/2.06 元），对应 PE 为 30/21/15 倍。
• 评级维持：“买入”。

⚠ 重要法律声明：

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