20210930-华融期货-白糖日评_短期震荡等待美糖指引_3页

华期理财：白糖市场分析（2021年9月）

核心内容概述

本报告对2021年9月白糖期货市场进行了详细分析，重点探讨了郑糖1月合约的走势、国内外消息面的影响以及未来市场走势的展望。报告指出，短期市场呈现震荡态势，需密切关注国际糖价走势及技术位支撑情况。

一、郑糖期货走势简析

价格表现

• 郑糖1月合约本月震荡走低。
• 月内价格波动区间为5709点至5975点。
• 本月收盘价为5812点，较月初下跌59点。

成交与持仓

• 月内成交量为6661262手。
• 持仓量为362755手。

图表参考

• 附有郑糖1月合约月K线图，可供进一步分析参考。

二、消息面分析

国内消息

1. 进口数据：8月食糖进口量为50万吨，环比增加7万吨；1-8月累计进口量达297万吨，同比增长33.0%。糖浆进口量也有所上升。
2. 产销情况：截至8月底，全国累计销售食糖876.45万吨，销糖率82.17%，同比减少4.45%。

国际消息

1. 巴西产量：巴西中南部9月上半月糖产量为254万吨，同比下降20.48%。受干旱和霜冻影响，预计本年度产量将下降12%以上，为十年来最低。
2. 天气改善：巴西中南部未来几个月降雨量将回归正常水平，下一榨季产量预估趋于乐观，有望恢复至5.7亿吨。
3. 印度与泰国：印度与泰国产区天气良好，预计甘蔗产量将提升1%，对国际糖价形成支撑。
4. 出口动态：印度因国内糖价上涨，推迟下一季度出口合同签订，对国际现货价格形成一定支持。
5. 乙醇影响：原油价格上涨可能提振乙醇产量，从而减少糖产量，对糖价产生正向支撑。

三、后市展望

美糖走势

• 短期震荡：美糖短期内将呈现震荡走势，主要受技术位与基本面的双重影响。
• 上压因素：
  • 巴西减产影响有限，市场关注点转向其他产糖国。
  • 国际现货需求因运费高企及疫情影响而减弱。
• 下撑因素：
  • 印度推迟出口对国际现货价格形成支撑。
  • 原油价格上涨可能促进乙醇产量，间接减少糖产量。
• 操作建议：关注20美分技术位，若价格跌破则可能延续弱势，反之则可能走强。

郑糖走势

• 短期弱势：郑糖1月合约短期内将呈现弱势。
• 影响因素：
  • 双节备货结束，现货需求下降。
  • 国内消费市场进入淡季，预计持续2个月。
  • 10月新榨季开始，供应将逐步增加。
  • 进口量环比上升，糖企加快库存清理。
• 操作建议：关注5800点，若价格维持在该点位之上，可持多滚动操作；若跌破则可能延续弱势，可考虑沽空。

四、免责声明

本报告由华融期货有限责任公司研发部分析师/投资顾问出具，内容仅供参考，不构成买卖建议。

• 分析师已取得期货从业资格，报告基于独立、客观的研究。
• 报告信息来源可靠，但公司不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告仅供公司客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。
• 客户应独立评估报告内容，并结合自身投资目标与财务状况进行决策。