20251231-国金证券-12月31日信用债异常成交跟踪_8页_827kb

信用债异常成交跟踪总结

核心内容

本报告总结了2024年12月31日信用债市场异常成交情况，重点分析了折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债及高收益成交的债券表现。通过Wind数据，我们识别了具有较大估值偏离的个券，分析了其成交规模、期限分布及行业特征。

主要观点

折价成交个券

• “24产融08” 是折价成交中估值价格偏离幅度最大的个券，偏离率为-0.37%，成交规模为818万元。
• 折价成交的信用债主要集中在非银金融行业，其中**“24产融04”** 和 “24产融02” 的成交规模较大，分别为1058万元和905万元。
• 非金信用债的成交期限主要分布在2至3年，其中4至5年期品种折价成交占比最高。
• 二永债的成交期限主要分布在4至5年，但1年内品种折价成交占比最高。
• “20渤水02” 是折价成交中估值净价最高的个券，净价为114.82元。

净价上涨成交个券

• “22万科02” 是净价上涨成交中估值价格偏离幅度最大的个券，偏离率为4.32%，成交规模为539万元。
• 净价上涨成交主要集中在房地产行业，其中**“23万科01”** 和 “21万科04” 的成交规模较大，分别为696万元和419万元。
• 食品饮料行业的债券平均估值价格偏离最大，达到4.32%。

二永债成交

• 二永债中，“25九江银行永续债02” 是净价上涨成交中估值价格偏离幅度较大的个券，偏离率为0.08%。
• 二永债的成交规模主要集中在国有银行，如**“24中行二级资本债02A”** 和 “24农行二级资本债01A”，成交规模分别为9889万元和8188万元。
• “25农行永续债02BC” 和 “24建行二级资本债02A” 的成交规模较大，分别为21794万元和24144万元。

商金债成交

• 商金债中，“25上海银行债02” 是净价上涨成交中估值价格偏离幅度较大的个券，偏离率为0.03%。
• 商金债的成交规模主要集中在城商行，如**“25威海银行小微债”** 和 “25威海银行绿色债”，成交规模分别为43835万元和29896万元。
• “24光大银行小微债” 和 “24交行债01” 的成交规模较大，分别为4023万元和10067万元。

高收益成交个券

• “22万科02” 是高收益成交中估值收益率最高的个券，收益率为245.77%。
• 高收益成交主要集中在房地产行业，如**“22万科06”** 和 “21万科04”，收益率分别为164.66%和673.63%。
• “24瑞茂01” 是高收益成交中收益率最高的非银金融个券，收益率为15.09%。

关键信息

• 折价成交：主要分布在非银金融行业，其中4至5年期品种折价成交占比最高。
• 净价上涨成交：主要分布在房地产行业，其中**“22万科02”** 和 “23万科01” 的估值价格偏离幅度较大。
• 二永债：主要分布在国有银行，其中**“24中行二级资本债02A”** 和 “24农行二级资本债01A” 的成交规模较大。
• 商金债：主要分布在城商行，其中**“25威海银行小微债”** 和 “25威海银行绿色债” 的成交规模较大。
• 高收益成交：主要集中在房地产行业，其中**“22万科02”** 和 “21万科04” 的收益率较高。

风险提示

1. 统计数据偏差或遗漏：报告基于Wind数据，可能存在统计偏差或遗漏。
2. 信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化，可能存在信用风险。

特别声明

• 本报告由国金证券研究所发布，仅供专业投资者参考。
• 报告内容可能与其他研究报告或市场实际情况不一致，不构成投资建议。
• 本报告的使用需符合《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，仅限于风险评级高于C3级的投资者使用。