流动性估值跟踪：盘点ETF最新动态-20230528-浙商证券-44页_1mb

流动性估值跟踪：ETF最新动态总结

核心内容概述

本报告分析了2023年5月28日的宏观流动性、A股市场资金面与情绪面、A股与全球估值情况，并重点关注ETF基金的最新动态。报告指出，尽管宏观流动性有所收紧，但部分行业ETF资金流入显著，尤其是电子类ETF。同时，A股市场整体估值水平低于盈利能力，而全球市场估值则呈现分化态势。

主要观点

宏观流动性

• 公开市场操作：上周货币总计净投放230亿元，其中逆回购净回笼20亿元，MLF净投放250亿元。
• 流动性评级：公开市场操作评分为★★★★（4星），外汇占款为★★★★★（5星），信用派生为★★★★★（5星），货币市场为★★★★（4星），国债市场为★★★★（4星），信用债为★★★★★（5星），理财市场为★★★★★（5星），贷款市场为★★★（3星），外汇市场为★★★★★（5星）。
• 利率变化：DR007上升至1.87%，R007上升至1.95%，十年期国债收益率上升至2.72%。美元兑人民币上升至7.04。

A股市场资金面和情绪面

• 成交额与换手率：上周A股成交额下降，换手率也有所下降。
• 两融余额：维持在1.62万亿元。
• 北上资金：净流出16.9亿元。
• 限售解禁：本周限售解禁规模上升。
• 市场风格：中盘股、高PE股、高价股、微利股表现较好。

A股市场估值

• 市盈率：上证50、沪深300、中证500、科创50、创业板指的市盈率分别为9.96、11.96、25.47、13.22、25.28、42.77、32.38。
• 市净率：上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、科创50、创业板指的市净率分别为1.24、1.34、1.7、1.31、2.44、4.43、4.4。
• PB-ROE：估值水平远低于盈利能力的行业包括银行、煤炭、建筑装饰、非银金融、家用电器、有色金属、纺织服饰、食品饮料、公用事业、商贸零售。

全球市场估值

• 市盈率：标普500、纳斯达克指数市盈率较高，分别为23.85和35.82，而英国富时100、日经225等市盈率较低。
• 市净率：标普500市净率最低，为3.98，而纳斯达克指数市净率最高，为4.41。
• 估值分位数：全球市场估值分位数多数处于中高位，显示市场整体估值偏高。

关键信息

ETF动态

宽基指数ETF

• 科创50ETF：5月以来资金净流入额最大，累计流入161.9亿元。
• 沪深300ETF：规模最大，合计1317.7亿元。
• 行业ETF：电子类ETF资金净流入最大，累计流入235.5亿元；电力设备ETF和医药生物ETF资金流入明显放缓。

明星ETF

• 科创50ETF：百亿规模ETF中资金净流入最大，累计流入118.4亿元。
• 重仓食品饮料的ETF：数量最多，合计规模达1955.3亿元。

资金面变化

• IPO与定增：上周IPO上市家数增加，定增家数增加。
• 并购重组：家数减少，金额上升。
• 北上资金：净流出16.9亿元，流出较多的个股包括贵州茅台、中国平安、隆基绿能等。
• 股票回购：家数增加，金额略有下降。
• 杠杆资金：两融余额上升，融资买入额增加。

情绪面变化

• 股票质押：质押市值占总市值比例上升，达到2.27%。
• 市场风格：中盘股、高PE股、高价股、微利股表现相对占优。

风险提示

• 流动性可能出现较大波动，需密切关注。

附录：数据来源

• Wind资讯
• 浙商证券研究所